信息科技：大股東解禁蘊含投資機會初探 薦7股

報告要點：

眾所周知，我國股市的IPO經歷了多次的暫停重啟，2014年1月17日，新股IPO時隔一年多後重啟，一二月共發行48只股票，以首發上市大股東鎖定期為三年計算，2017年一二月份該批股票將迎來大股東解禁。為分析大股東解禁過程中中蘊含的投資機遇，我們對創業板過往大股東解禁及其前後的股價表現進行了統計分析，同時將其與板塊行業和業績成長綜合考慮進行相關性觀察。

以史為鑒：過往大股東解禁期間股價表現較好雖然歷史不會簡單的重復，但可以作為投資參考，我們統計結果顯示優質的成長股標的在過往行情中在大股東解禁日後半年時間區間股價表現最好，一方面歷史上該階段大概率獲得了絕對收益，從解禁日前至解禁日後半年時間區間內79.38%的公司取得了正收益，另一方面在該區間創業板指數下跌時，70%的標的有相對創業板指數的超額收益，展現出一定的抗跌特性。

原因分析：板塊行情影響疊加業績支撐經統計對比後發現，由於2013至2015年是創業板牛市，個股上漲以該背景為基礎，大股東解禁日後半年時間區間股價上漲的258個標的中有218個標的在該期間內對應的創業板指數上漲，占比達84.5%，顯示出很強的相關性。另一方面從業績表現來看，大股東解禁日對應的年報的統計整體上市公司業績增長的公司數量多於前一年，說明大股東解禁年份上市公司業績表現整體上好於前一年。我們統計結果顯示在大股東解禁日後半年時間區間上漲的258個標的公司中對應的年報業績同比增長的有160個，占上漲標的比約為62%，但另一個方面約有四成的公司在業績下滑的情況下股價依然獲得上漲，也顯示出並不能簡單將業績增長與股價上漲強關聯。而增速為正的標的中74.42%的標的在大股東解禁日後半年時間區間股價上漲。整體而言，業績成長對股價的較好表現形成一定的支撐。

板塊內投資機會：新一批優質標的即將迎來大股東解禁如上文所述，2017年一二月份新一批股票即將迎來大股東解禁，參考過往的統計結果，結合上市公司的積極性，我們認為該部分標的蘊含較佳的投資機遇，我們從公司基本面情況、業績成長性、個股稀缺性及未來成長空間等維度綜合考慮重點推薦創意信息(300366,股吧)、全通教育(300359,股吧)、東方網力(300367,股吧)、綠盟科技(300369,股吧)、東方通(300379,股吧)、恆華科技(300365,股吧)和贏時勝(300377,股吧)，建議關注匯金股份(300368,股吧)、安碩信息(300380,股吧)和鼎捷軟件(300378,股吧)。

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