歷史上3次這類情況金價都走低 這次呢？

黃金上周上漲了約30美元。因此，許多投資者認為這是一個看漲跡象，表明黃金價格有可能還能漲很多。這是真的嗎？讓我們來看看黃金走勢圖。

金價走勢圖

但從長遠觀點來看，30美元的反彈不是太大的改變。今年早些時候大幅上漲之後，金價正處於盤整之中而且很容易出現大幅度回落，因為今年的整個反彈只是對38.2%斐波那契回撤水平（基於2011年至2015年下降的幅度）的一次修正。請注意，黃金並沒有反彈到下跌的藍色阻力線之上，所以從這個角度來看，中期趨勢仍然向下。

此外，請注意，黃金的周線漲勢發生時的成交量相對較低，這是接下來幾個星期看跌的信號。

金價/標普500股票指數比值走勢圖

黃金價格相較於股票價格顯示，黃金已經是一個中期跌穿後的走勢，意味着接下來的幾個星期看跌。

今年黃金價格走高使大部分重要均線出現了反彈。因此，這似乎產生了一些買入信號-至少乍看起來是如此。事實上，我們問過，黃金的24周均線站上104周移動平均線，是否是一個有意義的長期買入信號。

即使看圖表之前，它似乎也是很值得懷疑的，因為它是人工設定的一對（24和104）均線，這一特定組合是否有效。問題是，如果一個數據集「出現足夠長的時間，它會意味着什麼」。因此，如果不斷尋找移動平均線（或任何其他變量）組合的「最佳」版本，他們將最終找到它，但這並不意味着它確實是最好的組合之一。同樣地（如納西姆·塔勒布在他由隨機性愚弄描述的書中所說的），如果你有猴子用打字機按下無限多按鈕，最終你會發現（數十億猴子中的）一只猴子能夠寫出荷馬的伊利亞特的精確副本。這將會讓人有可能想到的就是這只猴子接下來會寫出荷馬的奧德賽嗎？不！技術可以大大提高獲得移動平均線和其他變量（如指標參數）的最佳值的機會，但多數交易員和分析師不了解它們，不會應用它們。因此，當出現一個「特殊」，非標數量均線或指標的情況下，我們總是持懷疑態度。

第二件事是，上述情況就像是所謂黃金的金叉的利多影響和死叉看跌的神話。你會發現在上面的鏈接詳細信息（或者，搜索在SunshineProfits.com部分的這些術語），但要長話短說，它們並不如人們普遍認為的那樣起作用。

不過，讓我們來看看圖表。

理論上，短期均線站上長期均線的走勢，是發出了「買入信號」。我們在過去幾十年里看到過三次這樣的情況。分別在1995年底、2000年初和2001年底。三次中有兩次我們看到了下列情況：首先是黃金上漲，然後抹掉了整個反彈，並保持了數月下降。在第一次，黃金下跌到前期低點下方（並創出熊市的最終低點），在第二次，黃金走得很接近前期底部。第三次之後，金價上漲。

今年的信號之後發生了什麼？黃金在短期的基礎上走高，就像在所有以前三次所發生的情況。然而，在以往大多數情況中，這種漲勢隨後跟着更大的下降，因此影響偏於利空，而不是利好。為什麼只說是「偏於」？因為我們只有三個先例，它可能僅僅是或多或少的一種隨機聯系。因此，我們似乎應側重於其它信號-和把上述情況僅看作是利空情況的一個小確認。但是，如果我們堅持要說它意味着什麼，其意義不應該看漲。

綜上所述，盡管金價上周上漲了約30美元，從長遠角度看，它似乎沒有改變任何東西。基於黃金對股票的比值下跌，這個免費的文章中我們還沒有涉及到周成交量的不足和短期的跡象，似乎黃金的中期趨勢依然向下。

作者｜拉多姆斯基

翻譯｜覃維桓