華測檢測：海外巨頭不斷壯大 買入評級

核心觀點：

華測檢測主要從事生命科學、貿易保障、消費品、工業品領域的技術檢測服務，是國內綜合性第三方檢測與認證服務的龍頭企業。為了更好理解公司發展模式，我們對全球檢測服務市場做個專題研究。

全球檢測市場概況：受益於經濟發展、產業和消費升級，全球檢測行業呈現穩步發展態勢，2014年市場規模達到1000億美元。根據IHS預測，2020年全球潛在檢測行業市場規模超過2,000億歐元，市場規模最大的三個地區依次為中國（590億歐元）、歐洲（400億歐元）、美國（340億歐元）。

檢測公司發展道路：超級巨頭業務全覆蓋，中型公司集中優勢突破。2015年收入超過10億美元的檢測公司共有13家，其中11家為歐洲公司。對於營收超過50億美元的超級巨頭，如SGS、BV等，下游業務領域實現全覆蓋，全球市場分布均衡；而對於營收10-30億美元的中型公司，往往集中於某一國家或特定領域，占據細分市場的重要地位。

華測檢測的發展路徑：作為國內第三方檢測的民營龍頭企業，華測檢測(300012,股吧)充分受益於檢測需求不斷增長和市場放開，通過業務不斷延展，從而獲得突出的持續成長能力，「新需求」+「市場化改革」是公司最大的發展機遇。

盈利預測和投資建議：根據分項業務的經營情況，我們預測公司2016-2018年分別實現營業收入1,706、2,257和3,019百萬元，EPS分別為0.314、0.431和0.590元。公司作為國內第三方檢測的民營龍頭公司，綜合優勢突出，結合業績和估值，我們繼續給予公司「買入」的投資評級。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】