銀行間回購利率多下行 流動性并未同步轉暖

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--2月25日，春節長假后首個交易日銀行間市場主要回購利率早盤大多下行，但流動性並未同步轉暖。節前抽離銀行體系的現金仍待逐步回流，今日還有逆回購和國庫現金定存到期，又恰逢存款準備金例行調整，資金格局延續緊平衡。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌25.84個基點報3.2221%；7天利率下跌9.38個基點報4.7203%；14天利率上漲1.16個基點報4.8771%。1年期貸款基礎利率(LPR)保持在5.51%不變。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報3.3280%，下跌7.20個基點；7天Shibor報4.7680%，上漲1.90個基點；3個月Shibor報4.9000%，上漲0.00個基點。

交易人士表示，今日逆回購和國庫現金定存合計到期量達1150億元，對資金面的抽離影響不小。明日還將有逾千億元逆回購到期，屆時關注公開市場是否會再進行逆回購接續。如果央行沒有動作，則要等待現金的進一步回流向資金面施以援手。

本周公開市場共有1800億元逆回購到期。央行公開市場一級交易商今日可申報14天和28天期正回購、14天逆回購以及三個月央票需求。

央行在春節前2月17日公布的金融機構人民幣信貸收支表顯示，2015年1月金融機構外匯占款余額為29.30萬億元，較前月減少1082.61億元，連續兩個月出現千億元規模的減少。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，外匯占款(自2015年起該科目改名為外匯買賣)持續大幅負增長，這是導致1月M2下滑的重要原因之一，也是迫使央行超市場預期在2月初打開存款準備金率下調視窗的推手。

今日，央行主管的金融時報也刊文表示，2014年以來，外匯占款放緩態勢更加明顯，全年增加6410億元，同比少增2.12萬億元，而最近10年外匯占款年度新增規模一般為1萬億元到2萬億元，有的年份甚至超過3萬億元。外匯占款大量減少，使得央行通過此渠道投放的基礎貨幣大幅減少，進而對貨幣供給量產生倍數級的收縮效應。