摩根大通：5大理由 iPhone7其實沒有賣得那麼好

蘋果 (AAPL-US) iPhone 7 推出前被眾多分析師看扁，但推出後預購及銷售成績火爆，帶領蘋果股票大漲。不過摩根大通對銷售數字仍持保留態度，認為現在市場看到的只是假象，iPhone 7 的實際銷量沒有看起來那麼好。

《Zero Hedge》報導，摩根大通分析師 Rod Hall 指出，現在就評斷 iPhone 7 受到市場追捧，蘋果得以大翻身的話，未免言之過早。他們估計美國 iPhone 銷售的年成長，仍在 4% 左右，並提出 5 大理由，對 iPhone 銷量的預期及蘋果股價，仍應保守看待。

1. 電信商的補貼將在 10 月結束：

美國 4 大電信商跟去年一樣，都提供 iPhone 7 舊機換新機的服務，這項補貼預計 10 月結束。

2. 適當解讀電信商的說法：

依據幾大電信商的說法，Sprint 公司表示，iPhone 7/7+ 預購較去年上升 375%。T-Mobile 指出，預購是前一款的 4 倍。相對來說，Verizon 指 iPhone 7 的銷量正常， AT&T 則說，銷量增長優於預期。綜合來看， 摩根大通認為 iPhone 7 銷售略有增長，但稱不上火爆。

3. 美國市場銷售影響：

iPhone 現在愈來愈依賴美國以外的市場，但是這些市場需求是負成長，而且 ASP（平均銷售價格）也在下降。 摩根大通估計，這兩季 iPhone 銷售中，美國市場估占 35% 及 32%，整體銷售數字上，在 6 月這季年減 5% 之後， 9 月這季可能降 2%，要到 12 月這季才有機會增 4%。不過，增加宣傳的話，有可能提升 9 月這季的銷量。

4. 關於短缺一事：

蘋果 iPhone 第 3 季的庫存水位，已經到達正常水準以下，估計到 6 月這季為 400 萬台。摩根大通認為，這代表蘋果對秋季銷售謹慎應對，而 iPhone 7/7+ 的產量也是如此，估計單季僅 7000 萬台，低於去年同期的 8500-9000 萬台。因此銷售一空其實是供應不足的結果。

5. 三星的「助攻」：

三星 Note 7 電池爆炸的問題，讓蘋果有機會搶下客戶。不過摩根大通認為，Note 7 主要在美國以外地區銷售，海外的成長及售價都在下滑，放棄三星 Note 7，很可能去買更便宜的機種，或是放棄換新機，改買 iPhone 的比例並不高。