益民基金：經濟反彈難持續 短期操作求穩

和訊基金消息A股市場上周市場謹慎性情緒比較濃，成交較為清淡，盤面上熱點也較為稀少。上證綜指全周收跌2.47%於3002.85點，深證成指全周收跌2.87%於10454.24點，創業板指全周收跌2.65%於2144.56點。

9月15日，央行數據顯示，8月新增人民幣貸款增9487億元。8月末，廣義貨幣(M2)余額151.10萬億元,同比增長11.4%，增速比上月末高1.2個百分點，比去年同期低1.9個百分點；狹義貨幣(M1)余額45.45萬億元,同比增長25.3%，增速比上月末低0.1個百分點，比去年同期高16.0個百分點；2016年1-8月社會融資規模增量累計為11.75萬億元，比去年同期多1.10萬億元。8月份當月社會融資規模增量為1.47萬億元，比去年同期多3600億元。8月份信貸數據大幅超出市場預期，主要原因是房貸大幅增長，使得信貸量大幅增加。在房價快速上漲情況下，實體經濟收益率較低，大量資金投入房地產市場，資金「脫虛入實」的目標仍然艱巨。

美國勞工部公布的8月CPI環比上漲0.2%，前一個月為持平；不含食品和能源的核心消費物價指數環比增長0.3%，均超過預期。預估中值是上漲0.1%。8月核心CPI年率增長2.3%，創下2008年9月以來最高，且連續10個月位於美聯儲2%的目標位上方。盡管8月CPI數據並不足以促使美聯儲在下周會議上加息，但年底加息的概率增加，且明年加息的步伐恐會加快。

益民基金認為近期，寬松預期逐漸消退，風險偏好低位徘徊，優質資產重估和財政發力方向仍是重要配置主線。重點配置盈利確定回升的細分行業龍頭以及基建補短板與PPP共振的地下管廊主題。