黑色系反彈邏輯已動搖 大概率跌回7月低點

和訊網消息9月13日，黑色系期貨全線下挫，截止收盤，玻璃跌停，焦炭、焦煤跌超3%，鐵礦石、螺紋鋼跌超2%。五礦經易期貨黑色金屬分析師陳丙昆表示，黑色系弱勢情緒加重，現貨反彈的思路已經動搖，大概率會回調至7月中旬低點。

陳丙昆表示，現貨市場不看跌主要是基於鋼廠價格政策、現貨貨源、金九預期和去產能炒作等題材，但題材只是反彈炒作點，而非產業反轉動力，高位後需求跟不上，價格下跌只是時間問題。

而近期，現貨反彈的思路已經動搖。第一，貨源緊張只是相對而言。庫存下跌會增加貨源，鋼廠成交價就低於指導價，短期挺價壓力倍增，且銷售保值幅度加大，表明鋼價已出現頂不住的苗頭。

第二，產業運行邏輯上半年和下半年不同。上半年是政策刺激需求拉動，下半年是產業供應引導趕工需求推動，當下供應保持高水平，產量變化對價格產生巨大壓力，產業繼續保持回調狀態對待，去產能政策施壓的具體表現出現數字游戲，供應壓力也繼續加大。

第三，環保炒作不得不防。今年行情炒作時間多提前，環保影響規模卻有限，鋼廠的盈利會刺激無壓力區間的供應增加，黑色整體支持底部大區間震盪，目前屬於反彈高位，價格下跌只是時間問題。

第四，期貨資金心理也開始顯現。跌破MA20現貨趨弱再次證明產業邏輯的價值，現貨與期貨共振狀態一旦形成，沒有突發消息刺激滯跌補跌行情會出現。

因此，陳丙昆認為，此次調整大概率會至7月中旬低點，能否繼續演變成下跌取決現貨動向。操作上保持偏空思路，建議投資者多關注剛確認跌勢的雙焦的交易機會。