金融市場將持續上演「過山車」

今年恐慌指數的大幅波動提前出現，而往年VIX指數通常會在7月份走低，然後在11月份大幅上漲。

上周五芝加哥選擇權交易所（CBOE）波動率指數VIX在當日上漲逾40%，不僅跳出一直所在的「舒適區」，更創英國退歐公投以來最大單日漲幅。

隨着9月會議前最後一位高官的講話結束，在美聯儲進入「緘默期」之際，市場對本月加息的預期也大幅下滑。美聯儲理事LaelBrainard是美聯儲9月21日會議之前發表公開演講的最後一位美聯儲官員。美東時間周二起，美聯儲將進入FOMC會議召開之前的「緘默期」。

Brainard呼吁，移除寬松政策應謹慎行事，因勞動市場的改善尚未對通脹產生期望中的效果。

Brainard預先准備的演講稿中表示，由於勞動市場進一步改善對通脹的影響料將是溫和且漸進的，過早收緊政策的作法較無說服力。

Brainard在6月以來首次發表的演講中稱，她的主要觀點是，在面臨不確定性且缺乏通脹加速上升的壓力之際，過早排除勞動市場進一步改善的可能性的政策是不明智的。

Brainard於兩年前加入美聯儲理事會，並成為一名傾向徐緩加息的官員，因她認為經濟增長仍面臨低迷通脹和新興市場波動性等風險。其在FOMC會議上擁有表決權，另外她的立場與美聯儲主席耶倫相對接近。如果Brainard最新講話帶有絲毫鷹派色彩，那毫無疑問將引爆市場。不過從她的發言看，她並沒有給出明確暗示，9月是否加息依然是個謎。

近幾個交易日來，全球央行政策的前景令全球市場感到不安。美聯儲官員將於下周召開會議，可能討論是否將基准聯邦基金利率從目前的0.25%-0.5%區間向上提升。

從美國聯邦基金利率期貨交易來看，隨着Brainard講話結束，本月加息的可能性也由講話前的28%跌迅速至22%。截至北京時間8:10，這一可能性則進一步跌至15%。

和鷹派美聯儲高官一樣，以資產計美國最大銀行摩根大通的掌門人戴蒙（JamieDimon）也認為，加息宜早不宜遲。他說，現在是美聯儲加息的時候了。

戴蒙在參加紐約的商界與政界領袖論壇EconomicClub期間表示：「我們加息吧。美聯儲必須維護信譽。我認為是時候加息了。（利率）正常化是好事，不是壞事。（利率）恢復正常是好事。」

戴蒙還說，他個人認為，美聯儲加息25個基點對華爾街的影響將僅僅是「滄海一粟」，暗示市場不會對聯儲終結貨幣寬松政策有負面反應。

周一，Brainard偏鴿派講話提振美股走勢。美股三大股指收漲逾1%，道瓊斯工業平均指數收漲逾200點。美元指數走軟，美債價格上行，10年期美債收益率自逾三個月高位回落。期金跌幅收窄，油價小幅收漲。

而上周五，一向鴿派的波士頓聯儲主席EricRosengren偏鷹派言論引發美聯儲加息預期提升，引爆上周五美股大跌以及本周一的全球股債拋售潮。周一美股低開高走，VIX盤初跌逾8%，美國10年期國債收益率一度突破1.69%。