前海開源楊德龍：短期調整不改中期反彈趨勢

美股調整對A股走勢難有實際影響

昨天市場的下跌是很多人預測到的，周末的時候輿論已經跌停了，這次下跌主要兌現這樣的一個利空。昨天的下跌主要受到了外圍市場的影響。但是我們要區分的是，美股的下跌屬於是高位的調整。美股已經創了新高，如果換算成A股話，美國三大股指可能是相當於A股的7000點，從7000點跌到6500點都是很正常的調整。A股現在還主要是底部震盪的階段，剛剛從底部爬起來。在這種情況下，受美股的影響更多的是情緒上的影響，並不會是實際上的影響。反過來說，在美股不斷地上漲的過程中，A股也沒有跟上。所以美股和A股的位置不同，不能從美股的調整來預測會不會帶來A股的下跌，其實我們可以看到A股尾盤的走勢已經是窄幅下降了。上升和下降的幅度都是很窄的，所以反映出來的就是，既沒有明確的做多信號，也沒有明確的做空信號。這時候更多的是一種震盪走勢。

短期震盪不改「慢牛」行情

我認為要從長線看，慢牛首先要強調的是「慢」字。如果中間沒有調整就是快牛了。從歷史上來看，A股市場出現過快牛，快熊和慢熊，但是很少出現慢牛。因為大家炒股票都是很着急的，一旦出現機會就沖進來，一旦失去機會就都跑了。所以A股往往行情走的很快，但是現在呢，我認為A股市場已經逐漸走出了慢牛的初期，市場漲的很慢，但是底部卻一直在抬高。從2600多點，也漲了500點。可是500點漲的很艱難，漲了6、7個月才漲上來。但是底部畢竟在抬升，我認為這種慢牛的行情可能會延續很長時間，甚至未來一兩年都是這樣的走勢。緩慢的抬升，機會更多的是在個股上面。

「二線藍籌」行情依然存在

我覺在慢牛行情呢，確實要關注這些二線藍籌板塊。一線藍籌股，確實是像定海神針，像銀行、石油板塊，可能是鎖定了大盤下跌的底線，但是很難帶來很大的收益。真正想獲得收益，就要選擇既要有業績，又有有彈性的板塊。深港通可能在11月份開通。開通之前，受益於深港通的一些板塊，比如說像軍工、醫藥、一帶一路和券商，這些板塊直接受益於深港通的。現在深港通的開通預期已經使得很多資金流入港股市場，去夠買藍籌股了。現在A股還沒有真正反應深港通開通的預期，預計深港通開通之前，這些二線藍籌板塊仍然會表現非常好。

短線投資難有超額收益

我覺得做短線確實是很難做出來。我的原則是一兩百點的波動不要去預測，也不要去做。要做500點以上到1000點左右的上漲或下跌，這樣才能真正做到超額收益。短線投資者其實成功率並不高，大部分短線投資者其實是負收益的。