期指高位震蕩 多空謹慎持倉量大減

期指今日維持高位震蕩，主力合約2900點整數關口對反彈壓制明顯，多空爭奪激烈，調整氛圍相對濃厚，但由于目前市場情緒較為樂觀，多頭逢低介入反彈意圖明顯，而期指做空底氣不足，這使期指回調空間有限，各期指合約午后一度翻綠后再次回升。整體上，今日期指整體表現稍遜于現指，各合約升水小幅收斂，主力合約重回小幅貼水狀態且其持倉量大幅減少2347手，顯示多方趨于謹慎，加上今日現指成交量異常放大創近6個月新高，短線期指回落風險加大。

滬深300指數7月29日小幅上漲，收盤報2,877.98點，漲14.26或0.50%。滬深300權重股漲跌互現，前20權重股合計貢獻指數約0.7點，其中金融地產股貢獻指數約2.5點，能源股貢獻指數約0.3點。股指期貨合約漲跌互現，主力合約IF1008收報2,876.80點，跌2.40點或0.08%，盤中最低至2,862.8點，最高至2,896.0點，其成交持倉量分別為274230手和23700手，下月合約IF1009收報2,890.40點，漲0.04%；季月合約IF1012收盤漲0.04%，下季合約IF1103收盤漲0.14%。

早盤期指承接昨日漲勢高開，開盤后一度沖高，但主力合約最高漲至2896點后遇阻小幅回落，2900點壓力顯現，午后期指回落幅度擴大，各合約一度全線翻綠，但下探過程中受逢低買盤踴躍支撐，再次自低位震蕩回升。整體看，目前高位多頭表現較為謹慎，追高意愿減弱，但逢低介入反彈意圖明顯，而在目前市場樂觀氛圍較為濃厚背景下，期指做空底氣不足使期指回調空間有限，短線或延續震蕩。不過值得注意的是，今日現指成交量放大明顯創6個月新高，而目前反彈已接近5月28日日內高點，前期套牢盤及自7月2日以來反彈以來的獲利盤，使其持續回升面臨較大壓力；此外，近期持續強勢反彈后，各技術指標均已呈現嚴重超賣狀態，回調修復需求較強；同時近期PMI數據及7月份數據即將公布，目前看市場對數據顯示經濟向下預期較為一致，綜合而言，短期現指期指漲勢將趨緩，回落震蕩消化獲利盤和前期套牢盤可能性較大。套利方面，遠月合約存在套利機會，若僅考慮市場交易成本，據測算，相對于現貨指數收盤價2,877.98點，各合約無套利區間分別為，IF1008(2862.76,2897.33)，IF1009(2865.38,2899.97)，IF1012(2873.89,2908.59)，IF1103(2882.43,2917.23)。

現貨市場板塊方面，水泥類股沖高回落，冀東水泥(000401)漲0.44%、太行水泥(600553)跌0.93%。新的《水泥產業發展政策》已經修訂完畢，并通過十大部委會簽，相關部門將擇機公布。修訂后的《政策》思路將從鼓勵新型干法水泥發展為主調整為以深層次產業結構優化升級為主。而規劃中的水泥行業“十二五”規劃中，產業集中度初步設計是，到2015年前10家企業水泥產能達到總產能的35%。按照2015年預計產量20.4億噸計算，前10家企業水泥產量將達7億噸。而2009年全國水泥總產量16.5億噸，前10家企業水泥產量3.69億噸，占比為22.6%。進入二季度以來，水泥行業的兼并重組加快。7月7日，太行水泥與金隅股份公布換股吸收合并報告書草案，金隅股份完成對太行水泥的兼并重組；6月底，華潤水泥間接收購惠州及寧波水泥業務，而在6月初華潤水泥還收購山西福龍水泥；6月中旬，中國建材北方水泥戰略重組鶴崗鴻泰水泥公司；5月底，中材股份旗下的祁連山收購宏達建材的60%股權進入河西走廊。

券商類股上漲，中信證券(600030)漲1.49%、海通證券(600837)漲3.00%。證券業協會近日公布行業上半年經營情況：106家證券公司上半年實現營業收入731.42億元，凈利潤293.02億元，98家公司實現盈利，占全行業證券公司總數的92.45%。總的來說，上半年證券行業凈利潤同比下滑33.1%，凈傭金率0.104%，較2009年的0.126%降低17.1%。自營凈收入近3.96億元。而在經過大幅調整后，部分券商股的PB已低于2倍，安全邊際較高，長期投資價值顯現；從成長性來看，隨著直接投資、融資融券和股指期貨等逐步規模化，大券商的創新優勢已開始顯現。

鋼鐵類股上漲，寶鋼股份(600019)漲2.18%、武鋼股份(600005)漲3.14%，商務部公布的監測數據顯示，上周（7月19日至25日）全國36個大中城市重點監測的生產資料市場價格比上一周上漲1.3%，其中國內鋼價連跌十周后首次實現回升。鋼價雖出現強烈反彈勢頭，但市場成交量并未因此相應放大，鋼材社會庫存繼續保持在1574.95萬噸的高位。鋼鐵行業目前面臨一系列的問題，如產能過剩、重復建設嚴重、鐵礦石流通秩序混亂等。加快鋼鐵產業的改革和調整已是迫在眉睫。目前，汽車、家電、建筑等鋼鐵下游行業陸續進入季節性淡季，直接導致了鋼鐵需求的減弱。另外，年初以來國家金融政策的持續收緊，以及房地產調控政策的相繼出臺也成為制約鋼價的最重要原因。除此之外，國外形勢也不容樂觀，5月以來國際需求逐步疲軟，需求的增長不及新增產量的釋放，從而導致鋼價出現不同程度下降。在國內鋼廠因需求下滑而大幅下調鋼價的同時，鐵礦石成本仍居高不下，鋼鐵行業可能重新進入虧損期，鋼鐵行業可能重新進入虧損期。

農業股表現落后大市，華英農業(002321)跌2.71%、福成五豐(600965)跌1.54%。針對進來不斷上漲的農產品價格，發改委再度推出調控措施。發改委網站28日發布了相關的兩個文件。其中規定，嚴厲查處壓價、抬級抬價、虛報進度、套取補貼等行為；一經發現，將立即取消企業的政策性糧油收儲資格，三年內不得從事政策性收購。按照國家發改委等10余部門的最新通知，中糧集團這樣的農產品“巨無霸”將在地方以及中央的農產品宏觀調控中占據日益重要的位置。近期農產品價格調控措施的頻繁出臺顯示政府管理通脹預期的決心，農業股表現落后大市，短期內農業股可能震蕩整理。

開盤 收盤 漲跌 漲跌幅（%）基差 成交量（手）持倉量（手）日增倉（手）
HS300 2,866.77 2,877.98 14.26 0.50
IF1008 2,888.00 2,876.80 -2.40 -0.08 1.18 274,230 23,700 -2,347
IF1009 2,898.80 2,890.40 1.20 0.04 -12.42 7,900 4,654 95
IF1012 2,937.00 2,928.60 1.20 0.04 -50.62 2,068 3,088 -71
IF1103 2,978.80 2,969.60 4.20 0.14 -91.62 489 554 69

(陶瑋瑋 撰稿)

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