市場憂慮資金面,滬指暴跌百點

農行稍低于預期的發行價格并沒能給市場帶來任何緩和。昨日A股暴跌百點，滬指擊穿2500點，逼近2400點。

分析師認為，股指近一個月來反復震蕩，最終選擇了掉頭向下，原因在于前期積累的做空能量開始釋放，以及關于銀根繼續收緊的消息等打擊了市場信心。

不過，個別機構需求量巨大，或許是本周央票發行量突增的原因。昨天，央行在銀行間市場發行了550億元1年期央票，發行量較上周增加10倍。有消息顯示，其中工行就認購了500億元。

昨日亦有消息稱，包括券商、基金、信托、保險公司等特殊法人機構參與股指期貨的工作有望提速。

受A股行情及其他因素影響，昨日香港恒生指數亦大跌2.31%；歐洲三大股指英國金融時報指數、德國DAX指數、法國CAC40指數跌幅均接近或超過3%；美國方面，截至北京時間29日23：45,道瓊斯指數下跌近2.5%。

中小盤股積累風險釋放

截至昨日收盤，上證綜指報2427.05點，為2009年4月28日以來收盤新低，下跌108.23點，跌幅4.27%，為5月17日以來最大；深證成指收盤報9508.91點，下跌503.15點，跌幅5.03%，也創5月17日以來最大跌幅。滬深兩市上漲股票僅35只，1716只股票下跌。而創業板、中小板指數跌幅更大，創業板指數跌7.54%，創下該指數推出以來最大單日跌幅。

“一些估值較高、沒有業績支撐的中小盤股前期積聚了較大風險。目前來看，僅用結構轉型概念已經不足以支撐一些中小盤股、科技股相對于大盤股過高的估值溢價率。”東北證券策略分析師沈正陽向《第一財經日報》記者表示，股指近一個月來反復在2500點附近盤桓，但一直沒有得到有效的行情向上突破的催化劑。

從成交量看，昨日兩市成交1333.77億元，較前一交易日放大近五成，尾盤出現密集成交。“前幾天的地量成交表明市場尚處于持股觀望狀態，而一旦破位趨勢形成，投資者在恐慌心理的作用下就開始大量拋壓。就短期來看，市場信心受到一定打壓。”國都證券策略研究員張翔向本報記者表示。

此外，昨日還是香港新華富時A50指數期貨結算日，昨日大跌會否是“A50魔咒”的再現？對此，沈正陽則認為，從實際情況看，除了時間上存在一定的巧合外，并沒有實質性的證據表明A股市場的表現是與A50交割有密切關系，畢竟A50的活躍程度非常之低，對A股的影響應當是十分有限的。

緊縮預期未減

“目前來看，資金面的緊張和下半年政策面緊縮的態勢還是市場擔憂的主要因素。”張翔分析。近期央票發行量驟增，關于銀行銀根緊張急于回籠資金的傳聞彌漫市場。而在資金面緊張的背景下，農行IPO，管理層并未放緩新股發行節奏將持續令市場出現流動性緊縮的反應。

銀河證券策略分析師張琢也認為，銀行資金來源緊張局面顯現，多年未現的高息攬存重又出現，市場資金成本的上升在貨幣市場表現得非常明顯。與此同時，市場對資金的需求依然旺盛。除了農行發行成為最近的關注焦點之外，興業證券IPO剛剛獲批，預計融資60億元，作為上半年融資主戰場的創業板和中小板，預計情況下半年還將以月均200億元的規模密集發行。

從基本面角度分析，東吳證券認為，在整體宏觀經濟處于調整階段的背景下，下半年資本市場的運行趨勢難有大的改觀。

“目前調結構還是一個難點。畢竟出口受到大環境限制，投資方面受房地產相關行業政策影響預計增速放緩，而消費在短時間內難以得到明顯提升。這些都為經濟保持持續高速增長帶來一定的難題。”張翔說。