歐洲債券:市場對9月信用市場及債券發行交易期望甚高

歐洲信貸市場27日，一級市場交易平淡，缺乏新交易，二級市場iTraxx指數小幅擴大，但市場對9月債券市場期待甚高。

綜合媒體8月27日報道，歐洲信貸市場27日，企業信用指數稍有擴大，一級市場交易平淡，且新交易缺乏。

不過，預計信貸市場在年底前會獲得持續支持。由于暑假即將結束，市場普遍預計一級債券市場下周將開始反彈。

法國巴黎銀行分析師指出，基本上，經濟增長的疲軟以及由此產生的產出缺口、低收益率以及進一步的低收益率，這些因素將對信貸市場帶來支撐。由于投資者對企業信貸風險的持續需求，9月新債發行步伐將恢復，現金債券息差不可能下挫。

瑞銀分析師指出，盡管對歐洲國家債務狀況的擔憂情緒依然存在，當前市場更為關注經濟的不確定性問題，這意味著企業將把主要精力放在自由現金流的生產和去杠桿化上。他們還指出，短期內，這將進一步降低意外風險，但預計信貸市場動蕩將加劇。

同樣地，ING NV分析師預計，到年底時債券市場息差有望收窄10%到15%。

雖然巴克萊資本分析師也預計在年底前債券市場息差將逐步收窄，但他們稱，預計持續了一個月的債券市場反彈可能在9月再度恢復前暫停。

一級債券市場27日，交易商普遍預計9月企業和銀行的新債發行步伐將恢復。銀行的再融資需求異常強烈，而且暑假低迷期結束后，投資者的投資欲望也十分強烈。

巴克萊資本指出，投資者可能對9月新的企業債券的有限發行感到驚訝。非金融債券市場從未真正關閉，而且沒有跡象顯示9月會迎來債券發行的高潮。

疲軟的兩周過去后，上周債券發行活動有所恢復，特別是擔保債券交易，而且法國雷諾汽車公司旗下金融部門為7月份以來的首起企業債券交易進行了定價。

格林尼治標準時間13時，Markit iTraxx Crossover指數較前一日擴大4個基點，報524/528個基點。Markit iTraxx Europe指數較前一日擴大1個基點，報117.3/118.3個基點。

(劉沙 編譯)

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