【大行言論】天威視訊迎來歷史最快增長期,國信證券升評級至推薦

國信證券今日發布研究報告，將天威視訊(002238-CN)投資評級從“謹慎推薦”上調至“推薦”，認為其合理價值為47元/股，建議投資者現價買入，長期持有。

報告認為天威視訊2011年EPS將達到0.944元，內生貢獻0.320元，2005-07年形成的機頂盒和智能卡攤銷結束貢獻0.269元，母公司免稅貢獻0.179元，收購關外資產（天隆、天寶和天明）貢獻0.107元，關外資產免稅貢獻0.069元。這一EPS水平相對於2009年的0.293元，增長了220%，將成為天威視訊上市以來最大一次增幅。

報告認為天威視訊對關外資產的收購、廣東省網的整合都將提速，原因之一為國家要求2010年底各省完成省網整合；原因之二為免稅和攤銷結束對業績的貢獻即將體現，支撐股價，從而不利於增發。該股今日現跌0.29%，報31.03元。

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FINT[PFSTBMX,52,5203,520316]

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