齊魯證券：森源電氣合理詢價區間為23.75元至28.5元

齊魯證券認為，森源電氣是開關行業領軍企業，合理詢價區間為23.75元至28.5元。

齊魯證券1月27日研究報告中認為，根據2007年《高壓開關行業年鑒》統計，2007年高壓開關行業完成工業總產值960.94億元，較上年增加152.27億元,同比增長18.83%；實現主營業務收入884.88億元，較上年增長169.99億元,增長率為23.78%；完成工業增加值234.39億元，較上年增長39.73億元,同比增長20.41%；實現利潤總額71.68億元，較上年增加15.61%，增長率為27.84%。

森源電氣(002358)的12kVGN系列戶內高壓隔離開關，采用45項具有自主知識產權的專利，在其核心部件——異型銅觸頭的生產上具有獨家生產工藝和核心競爭優勢，多年來公司持續不斷的進行技術、工藝改進，擴大規模，降低成本，形成價格優勢，連續7年占據全國同行業排名第一的位置。2006年、2007年和2008年，公司主營業務收入分別為17,619.18萬元、28,762.10萬元和33,084.68萬元，年復合增長率高達37.03%。2009年1-6月，公司產品綜合毛利率為31.20%，比2008年度低0.73個百分點，基本持平。公司2010年預測EPS為0.95元，合理詢價區間為23.75-28.5元。

(王培賢 編輯)

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