基金：年關將至 A股市場很缺錢 投資者宜多看少動

滬綜指近來跌跌不休，連續跌破年線和半年線。對於後市，基金經理建議投資者「多看少動」，表示年關將至，資金面的壓力驟增是近期連續大跌的重要根源。

香港《大公報》報導， A 股市場近來不斷下跌，南方基金首席策略分析師楊德龍表示，除緊縮預期外，主要原因是「很差錢」。大部分機構年終結算，互相拆借資金，銀行間和債券市場利率上升，反映了資金面很緊張。

東方基金認為連續下跌主要受三方面因素影響：一是央行連續上調存款準備金率後，資金面漸趨緊張；二是韓、朝關係進一步緊張牽動A股市場敏感的神經，市場擔憂情緒升溫；三是臨近年末，一些機構開始佈局明年，在調倉換股時一些前期漲幅較大的強勢股由於獲利盤較多，存在調整的需要。基金重倉以及社保重倉概念連續有較多資金淨流出，均證明瞭該因素的存在。

中金公司亦贊同稱，年關資金面偏緊依然是股指短期震盪反覆的重要因素。年末銀行資金面壓力驟增，具體體現在近期市場利率的全面攀升。同時有報道稱中國央行將通過實行差別準備金率控制明年的信貸增速，這一消息無疑加重了市場對流動性緊縮程度的擔憂。另外，臨近年底財務公司、企業等各路資金回籠或獲利結算的需求較大，也對市場資金面構成壓力。

展望後市，一位基金經理坦率表示，「現在最好是多看少動。」楊德龍說：「半年線一向被認為是市場的『牛熊分界線』，如果有效跌破此點，熊市基本可以確立；反之，牛市基本可以確立。但要注意觸到暫時跌破可能是『假摔』，要『有效突破』才能適用，他還補充稱，「過幾天資金緊張的局面會有所緩解，考慮到明年信貸總額必然要控制，明年一月份銀行可能突擊放貸，甚至可能爆出天量信貸，市場有望藉機反彈。」

聚益投資總經理湯小生認為，目前市場資金面偏緊張，除年底資金偏緊張，銀行的資金也緊張，關鍵在於市場的 IPO (首次公開發行股票) 和再融資的量比較大，每天都有 3-4 支新股上市，融資的量過大。市場跌破 2800 點，再下一個台階的可能性非常大，但跌幅也不會太大，最多跌至 2650 點附近。

投資方向上，基金經理看好新興産業相關股票。銀河基金經理錢睿南表示，「十二五」規劃重點強調了經濟轉型和産業升級，這也預示符合政策方向的創新成長類股票必將受益於未來 5 年規劃的實施。中小板和創業板快速擴容，新增供給主要集中於創新成長類股票，均提供了充足的投資目標的。