未達業績承諾,華海藥業(600521)大股東或面臨二股東逼宮

從2006年到2009年，華海藥業兩大股東之間的“業績賭約”于昨日華海藥業2009年年報發布的同時最終揭盤。

而兩位曾攜手18年創業的昔日同窗兄弟——陳保華和周明華在決裂近3年之后，下一個關口又將何去何從，成為市場各方關注的焦點。

“作為一個公眾公司，說過的話和承諾，不能不算數啊。”昨日，在年報披露的第一時間，周明華在接受《證券日報》記者采訪時如此道來。

大股東力主轉型

09年盈利1.65億元

在2007年4月大股東陳保華聯手機構發動股東大會“兵變”后，華海藥業第二大股東、公司原總經理周明華自此黯然退出了公司董事會。此后，華海藥業的董事長和總經理皆由陳保華擔任，并在其主持之下，華海藥業“大刀闊斧”地進行了結構調整和轉型。

在最新公布的2009年年報中，華海藥業也表示，近幾年，公司一直圍繞四大業務核心開展各項經營活動，推進結構調整與轉型升級。一是繼續做精做強特色原料藥業務，不斷加強API 核心競爭力；二是大力開拓國內制劑市場，以高品質打造華海品牌；三是加快推進歐美制劑文號的獲取，確保國際制劑銷售快速增長；四是加強與國際原研廠家的縱深合作，促進業務擴展和水平提升。

年報同時也披露了華海藥業2009年業績狀況：報告期內，公司實現營業收入92,796.70 萬元，比去年同期增長15.79%；實現利潤總額19,546.03萬元，比去年同期增長16.58%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤16,497.84 萬元，比去年同期增長9.94%。

而對于下一步發展戰略，華海藥業稱將繼續貫徹公司戰略目標和各項部署，圍繞四大業務核心，堅持以市場為中心，建立健全國內外銷售體系，整合研發資源，加速推進產業鏈建設，不斷提高cGMP、EHS 的國際化水平，以管理轉型升級為基礎，大力提升公司綜合管理能力。同時，公司還稱，2010 年計劃實現銷售收入12 億元。

而回到周明華這一邊，這位昔日華海藥業創始人雖然已經數年未能參與華海藥業實際經營，但目前仍是公司的第二大股東。從2009年年報看，周明華目前對華海藥業的持股比例為22.33%，與陳保華26.1%的持股比例差距并不大。

而對于陳保華一手主政下的華海藥業的發展戰略變化，周明華此前在接受《證券日報》采訪時僅表示：“大家看業績就行了，那是事實。”

大股東業績承諾落空或面臨“逼宮”

機構這次下注給誰？

而顯然，周明華所說的“業績”所指的不僅僅是財報上的數據，還包括三年多前其被迫退出華海藥業時，和陳保華立下的“業績賭約”。

據悉，在周明華離開華海藥業之前，陳保華曾有過許諾：保證華海藥業連續三年25%的業績增長，如果無法達到將用個人資產補償。“還有如果做不到的話，自己退出去（指退讓在公司的相應職位）。”周明華曾道。而對于之一賭約的存在，此前陳保華本人亦未否認過。

時光荏苒，從2007年到2009年，這個賭約也在2009年年報披露的同時揭盤。華海藥業近3年的年報顯示，2007年公司盈利同比增長19.23%，2008年同比增長13.66%，而2009年同比增長9.94%。顯然，三年平均25%的增長率最終未能實現。

而在2009年年報發布的第一時間，本報記者也聯系了周明華，對于陳保華未能實現業績承諾，是否會要求其履約之事，他表示自己到時會在股東大會上提出這個問題。

不過，周明華也明白，正如華海藥業董秘祝永華所強調的，25%的業績增長只是當初陳保華對董事會提的一種口頭建議，“后來并未形成董事會決議，所以也不作為董事會日后對管理層的一種考核指標。”

“作為一個公眾公司，說過的話和承諾，不能不算數啊。”對此，周明華道，但他也承認，到時候股東大會上的具體提案自己還沒有想好怎么擬。

此外，不得不提的是，在陳保華和周明華的這場“投名狀”大戲中，機構投資者們也是不可忽視的角色。畢竟，兩大股東間的股權相差無幾，所以機構的倒向或支持對于誰能入主華海藥業就起著舉足輕重的作用。

而從年報披露的前十名無限售條件股東持股情況來看，2006年與陳保華“聯手倒周”的那一批機構投資者并未堅持足三年。2009年年報中的機構們都是周明華走后才“入駐”的華海藥業，而他們到時候會走出怎樣的選擇，市場亦拭目以待。