上海中期:油脂節前技術性修正 把握回調買入機會

元旦長周末前，國際油籽受獲利了結打壓，呈整理震蕩市。國內油脂上沖前高壓力位后，技術性修正回調整理震蕩。今日，油脂有止跌跡象，多頭主力持倉穩持有，空頭主力持倉大幅減持。技術上，油脂上行趨勢不變，整理震蕩后，仍有望延續上行走勢。操作上，油脂多單輕倉繼續持有，豆油10200點、棕櫚油9500點、菜油10600點上方企穩，則中長線多單繼續跟進。

國際市場

市場缺乏新利多消息提振，元旦節前獲利了結對期價有一定打壓，美豆類小幅下跌整理震蕩。市場仍對南美大豆主產區天氣感到擔憂，預期美豆需求依然強勁，抑制期價下行空間。技術上，美豆主力03合約下方有力支撐位1325美分。

印尼政府官員表示，由于國際棕櫚油價格大幅上漲，因而印尼政府將把1月份印尼毛棕櫚油出口關稅從本月的15%上調到20%。印尼上調出口關稅有利于提振馬來西亞棕櫚油出口。但印尼1月份毛棕櫚油參照價格1118.37美元/噸，加上40美元左右的精煉費用，仍遠低于馬來西亞的1250美元/噸左右的FOB報價。因此，印尼上調關稅，對國際市場影響力度有限。

在缺乏豆類市場繼續走強帶動下，BMD延續回調震蕩，基準3月午盤下跌14令吉至3719令吉/噸。在馬來西亞12月棕櫚油出口數據公布前，市場也顯謹慎。技術上，BMD仍有修正需求，下方有力支撐位3650點。

國內市場

從近月1月船期來看，豆油、棕櫚油到港完稅成本均價在10000元/噸以上。近月船期進口大豆到港完稅成本攀升至3500元/噸左右，以市場油粕價位核算，理論利潤值虧損在200元/噸左右；以近月1105合約油粕期價核算，利潤值仍為負。由此，油籽進口成本的堅挺，將給予國內油脂有力支撐。受節前觀望氛圍影響，今日油脂現貨報價穩中略跌50-100元/噸左右，整體市場表現平穩。

豆油：天津一級豆油10150元/噸，四級豆油9900元/噸；山東一級豆油10000元/噸，四級豆油9750元/噸；江蘇一級豆油10150-10200元/噸、四級豆油9900-9950元/噸；廣東一級豆油10200元/噸、四級豆油9950元/噸；進口毛豆油港口分銷價9800-9900元/噸。

棕櫚油：24度精煉棕櫚油天津9650-9700元/噸、張家港9600-9650元/噸、日照9550-9600元/噸、廣東9600-9650元/噸。

菜油：江蘇四級菜油10000-10200元/噸、安徽10000-10200元/噸、湖北9800-10000元/噸、四川10200-10500元/噸，成交均可議價。

綜上：市場缺乏新利多消息進一步帶動，節前美豆類受獲利了結打壓，略有下跌整理震蕩。國內油脂也呈技術性修正回調震蕩。基于進口成本堅挺的支撐，以及春節前食用油潛在備貨需求帶動，油脂下行空間有限，多單輕倉可繼續持有。技術上，油脂上行趨勢不變，豆油10200點、棕櫚油9500點、菜油10600點上方企穩震蕩，中長線多單繼續跟進。

（鄧寧寧）

(趙志欣 編輯)

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