Fed升了沒？肯定該升息 問題是今年會升嗎？

美國經濟穩健，的確是該升息，但是否會是今年？是否會是6月？(圖：AFP)

金融市場今年以來一直在思考一個重要的問題，那就是聯準會的升息時機。雖然先前已有傑克威爾許及股神巴菲特說，Fed 不太可能在近期升息，但仍有不少分析師認為，6 月會是首次升息的時機。

一邊是升息派，認為央行最快將在 6 月升息。另一邊則是認為沒那麼快升息，甚至認為 2015 年都不會升息。至於 Fed 怎麼做，將會對金融市場甚至是經濟造成重大的影響。聯邦基金利率自 2008 年 12 月以來，就一直維持在超低的近零水準。

法國興業銀行的經濟分析師 Aneta Markowska 在報告中指出，美國的失業已大幅下滑，就業數據顯示每月有約 25 萬新增就業人數，就業市場顯示政策需要正常化。

《CNBC》報導指出，央行將於週三公佈上次會議記錄，如果分析師的預測正確，從這次的會議記錄就可以看得出來 6 月升息的可能性。如果會議記錄中顯示央行官員不斷討論經濟成長，而且不受國外經濟與地緣政治所影響，那麼就有可能在 6 月升息。下週 Fed 主席葉倫將赴國會作證，她的證詞也將是觀察的關鍵。

Rareview Macro 的 Neil Azous 表示，Fed 升息的可能性大於延後的可能性。他說，經濟學家很難反駁央行至少應該開始升息程序的說法。不論歐洲和亞洲的問題如何，經濟模型顯示央行該這麼做了。德意志銀行的經濟分析師 Joseph LaVorgna 指出，就業強勁，尤其是如果2月分的就業成長超越預期，也有可能暗示著政策緊縮。

但市場上並未反映這樣的氣氛。聯邦基金期貨反映出交易員預期 6 月升息的機率只有 20%，Azous 說，如果葉倫未來幾週暗示可能於 6 月升息，那麼固定收益市場就可能迅速重定價，這對市場共識的多頭部位來說會很痛苦。換句話說，利率可能大幅上揚，而且對股價也會造成負面的影響。