產品價格下跌和資產減值導致國風塑業09年大幅虧損

國風塑業受產品價格下跌和計提資產減值損失影響，09年出現較大虧損。2010年公司經營將有好轉，同時重組預期仍在。

國風塑業（000859）發布年報，09年1-12月公司實現營業收入12.9億元，同比下降26.57%；利潤總額-1.66億元，同比下降2,823.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.33億元，同比下降-2,982.77%；每股收益-0.32元，每股凈資產2.2元，凈資產收益率-13.46%。

報告期內，公司產品的產銷量較08年雖略有增加，但受原材料價格波動以及薄膜市場低迷等因素影響，主導薄膜產品銷售價格較08年有較大幅度下降，導致毛利率下降、盈利下滑。同時，公司對部分固定資產計提了減值準備，也對業績有不利影響。

公司主要產品有BOPP（雙向拉伸聚丙烯薄膜）和BOPET（雙向拉伸聚酯薄膜）塑料包裝膜、新型木塑建材、碳酸鈣細粉、汽車與家電注塑配套件等。其中，塑料包裝膜是公司主要產品，被廣泛用于食品包裝、洗滌用品包裝、復合薄膜、工業膠帶、香煙包裝等領域，公司目前擁有BOPP產能6萬噸，BOPET產能2萬噸。

09年公司產銷基本正常，但原材料和成本價格波動導致毛利率下滑。主要產品中，塑料薄膜和新型木塑建材營業收入分別為7.86億元和2.08億元，同比下滑28.56%和27.79%。產品價格下跌是盈利減少的主要原因，BOPP薄膜銷售價格年末才恢復到13,000元/噸左右，而最低時只有8,000元/噸，較08年最高時超過20,000元/噸相差甚遠；BOPET薄膜價格為12,000元/噸，盡管價格有所回升，但原材料的成本也有較大幅度上漲。受產品價格下跌影響，塑料薄膜業務毛利率較08年下滑了5.12個百分點，僅為6.2%。工程塑料得益于汽車銷售回暖，市場需求增加，毛利率回升至14.99%，較08年增加近10個百分點，但受到產銷規模限制，營業收入僅為6,834.57萬元，對整體業績影響較小。

計提資產減值損失對公司業績也形成拖累。09年公司對部分技術陳舊的固定資產計提了減值準備5,298.58萬元，較08年增加約5,000萬元；同時營業外支出達到7,059.31萬元，其中非流動資產處置損失為3,655.1萬元，較08年同期大為上升。如果剔除資產減值因素，09年公司營業利潤為-5,000萬元左右。

2010年公司經營有望好轉，但盈利難以大幅提升。隨著國內外經濟的復蘇，塑料薄膜、木塑建材和工程塑料下游需求均將有所增長，特別是出口方面，公司存在較大的提升空間。09年公司出口收入1.75億元，同比下降46.69%，2010年國內出口形勢已經有明顯好轉，出口有望恢復到08年水平。另外，隨著產品價格回升，產品毛利率有望進一步提升。不過，由于塑料薄膜行業進入壁壘不高，行業競爭較為充分，盈利大幅提升的可能性較小。

公司還存在一定的重組預期。08年3月，公司控股股東安徽國風集團接到合肥市國有資產監督管理委員會《關于啟動國風集團第二步改革的通知》，擬對國風集團國有產權進行公開掛牌轉讓，以引進戰略投資者，實現體制和機制創新，促進國風集團進一步發展。但是，由于上述股權在掛牌轉讓期內未征集到意向受讓方，重組事項暫時擱置。預計未來合肥市國資委仍將擇機推進國風集團改革重組。

國風塑業09年1-9月實現營業收入9.25億元，同比下降35.2%；歸屬于母公司所有者的凈利潤-7,559.34萬元，同比下降482.52%；每股收益-0.18元。

截止發稿時，公司股價報7.88元，較上一交易日下跌0.76%。

(李朝松 撰稿)

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