銀行間美元拆借利率飆升 擔憂情緒升級助推黃金

美國CNBC報道；由于擔憂歐洲債務問題可能引起新的金融危機，近期倫敦銀行間同業拆借市場利率(Libor)短期拆借利率再度飆升，這顯示出投資者擔憂市場再次回到信貸危機的深淵。雖然與歷史數據相比，周二倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)美元3個月期拆借利率依然處于極端的低位報0.5363%，但是這已經是此利率連續11天上升，美元三個月期Libor利率曾一度在2009年7月之前，由于當時全球經濟顯現出持續複蘇的跡象而維持在低位，但是在2009年7月之後隨著債務問題席卷歐洲和全球，此利率再次步入上升趨勢，三角洲全球顧問公司(Delta Global Advisors)首席市場策略師Michael Pento表示：你關注此利率趨勢方向的必要性遠遠大于你去關注本身的利率走勢，它告訴你經濟的前景究竟如何，很不幸現在經濟前景很糟糕。

Libor美元短期拆借利率的飆升主要是在希臘，西班牙以及其他地區持續蔓延的背景下，投資者擔憂歐盟銀行業面臨債務問題導致的大量風險敞口導致的，這可能引起連鎖反應影響到大西洋對岸，在歐洲也有巨大風險敞口的美國金融機構，而此前曾有報道美國在歐元區的銀行業風險敞口巨大，美國前五大銀行美國銀行(Bank of America)花旗銀行(Citigroup Inc)摩根大通銀行(J.P. Morgan Chase & Co)高盛(Goldman Sachs Group Inc)摩根斯坦利(Morgan Stanley)總共在歐元區的風險暴露達到2.5萬億美元，而前十大大商業銀行的風險敞口更大，達到3.1萬億美元。由此可見這種擔憂使得本來就十分脆弱銀行拆借體系矛盾更加尖銳， 這推高了美元的Libor短期拆借利率，並將使得美國經濟陷入停滯。對此Michael Pento的看法是我們並沒有從2008年-2009年的金融危機中學到太多東西，而最大的認識上的錯誤就是我們認為包括新興市場，中國和澳大利亞在內國家和深陷危機的發達國家已經脫鉤，從現在來看這被証明是徹錯誤的，而今天我們一直在說美國將不會受到歐洲債務問題的影響，這也是徹底錯誤的，實話說如果最近發生的一系列事件有什麼暗示的話，那一定就是全球經濟的反複無常。畢竟在幾周之前經濟學家還在鼓吹經濟已經步入可持續複蘇軌道，策略專家鼓勵自己的客戶投入新興市場。作為Libor美元拆借利率參照的美國聯邦基金利率雖然有更多中央控制的的成分但是依然保持在低位，Libor美元短期拆借利率的飆升仍將是個長期的並將很快發生的問題。

紐約銀行旗下的機構投資者咨詢機構ConvergEx首席市場戰略分析師Nicholas Colas表示：人們對于應對危機政策的理解要好于2008年，在2008年美國的白宮有權力真空，我們不但有在任的總統還有侯任的總統外加一個跛腳的經濟團隊，而現在至少擁有持續性的政策並且人們已經開始理解中央銀行如何應對信貸危機，但是由于歐洲債務危機對于Libor短期美元利率的影響現在給了人們擔憂的理由。在正常情況下，房屋抵押貸款利率是與Libor利率緊密相關的，這關系著交易總額達到350萬億的全球衍生品以及公司債券。現在房地產市場即便是在極低的抵押貸款刺激下也不能複蘇，而極低的抵押貸款利率是依靠高流動性，低收益的政府國債來保持的，這或許\會証明恰恰是目前的政策阻礙了房地產市場的複蘇。而美聯儲通過敢于抵押貸款利率從而壓低Libor美元短期拆借利率的能力又很有限，此前美聯儲試圖通過和歐洲央行的貨幣互換補充歐洲市場的美元荒並且壓低其他貨幣的拆借利率，但這並不能期待立竿見影的效果。

晨星公司(Morningstar)領導者短期債券基金(Leader Short Term Bond Fund)基金經理Lekas 認為Libor利率的上升將會導致經濟的二次探底並且會使得道瓊斯指數在2011年第二季度再次跌至5000點以下，而美國10年期國債的收益率在今年年底將達到2.75%，現在投資者唯一需要擔憂世界經濟二次探底的理由就是潛在的大銀行由于歐洲債務危機的巨大敞口而倒閉。

歐洲債務危機的陰霾就此看才剛剛開始，避險心理或使得黃金維持在高位。

技術面：黃金目前受制于上方10日均線位置1205附近，從MACD上看黃金的技術面仍然不容樂觀，不過受到基礎面消息的刺激，黃金的人氣正在累積，RSI指標已經扭轉頹勢，從底部回升，5日均線已經築底，黃金午後或將衝破10均線，上攻1211附近。

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