美國數據疲軟打壓需求預期 產量減少支撐銅價日內堅挺

24日晚，美國房地產數據打壓美元指數結束升勢，歐美日各大股指均有較大幅度下滑，倫銅低開震蕩，LME銅3合約開盤7,215美元/噸，收盤7,145美元/噸，較前一交易日收盤價下跌130美元/噸。倫銅庫存增加1,625噸至403,825噸，注銷倉單30,250噸，占比7.49%，仍處于高位。

國內方面，25日滬銅低開震蕩，K線小幅收陽，日內交投仍較清淡，持倉小幅減少1萬手左右，主力合約1012開盤56,420元/噸，收盤56,690元/噸，較前一交易日結算價下跌260元/噸。

消息面上，美國7月NAR季調后成屋銷售總數年化383萬戶，預期470萬戶；美國7月NAR季調后成屋銷售年化月率下降27.2%，預期下降12.0%。該數據進一步增強美國經濟增速放緩預期。日本7月經季調后商品貿易盈余升至6104億日元，日本7月進口月率下降3.5%，同時日本貿易振興機構出具報告顯示09年全球貿易和直接投資均大幅減少。今年凈出口增長拉動日本經濟恢復，但在國際貿易萎縮以及日元升值的背景下，后期對經濟的拉動作用或將減弱。

諾貝爾經濟學獎獲得者約瑟夫·斯蒂格利茨表示，歐洲各國政府削減開支、旨在減少財政赤字的行為令歐洲經濟面臨再度陷入衰退的危險。標準普爾公司24日下調愛爾蘭長期主權信用評級。標普認為,愛爾蘭的負面展望反映了該國扶持金融業的成本高昂。標普當天將愛爾蘭長期主權信用評級下調一個等級,由AA下調至AA-,評級前景為負面。不過標普仍將愛爾蘭短期信用評級維持在A1+。歐洲面臨的經濟結構性問題絕不僅僅是縮減財政單獨能夠完全改變的，特別是區域內部經濟結構的不平衡，將會限制整體經濟的發展。

國際銅業研究組織(ICSG)周二公布的一份報告稱，全球1-5月精煉銅供應缺口19萬噸，上年同期為過剩8,000噸。麥格理(Macquarie)倫敦分析師馬克斯 萊頓(Max Layton)表示，即使你對全球經濟復蘇做出了悲觀預測，銅市也還是供應吃緊。多數分析師似乎都同意這一看法。他們所有人都認為，2011年銅市將供不應求。在大宗商品市場，分析師意見如此統一的情況非常罕見，因為數據通常比較粗糙，而且需求很大程度上取決于經濟增長狀況。原因出在供應面上，上世紀80年代那些頂級的銅礦，如智利的Escondida，可能都已過了鼎盛期，而且大多數人認為，未來幾年內投產的新銅礦無法滿足即使是溫和的需求增長。銅礦石品相日趨下降，以及生產商產量不足，正日益成為推動銅價的因素，也引起對沖基金的注意。

中州期貨指出，銅價在全球經濟放緩帶來的需求減少預期以及短期銅供應緊張的作用下維持震蕩趨勢，長期來看，各國政府應不會任由經濟陷入通縮，全球市場長期充裕的流動性將帶動經濟緩慢復蘇，中短期看，全球就業市場的疲軟不會有實質性改善，政府和家庭需求下滑限制貿易的增長以及企業投資的欲望，銅價在反彈后短期壓力仍存。技術上看，滬銅形成小雙頂，短期下調壓力較大。

(劉洋 編輯)

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