上海中期:關注油脂前高壓力位 多單輕倉繼續持有

周末央行加息消息，部分消弱了油脂上漲勢頭。今日油脂低開高走震蕩，未能上沖前高壓力位，不過，倉量的穩持有跟進，依然支撐油脂上行趨勢。技術上，油脂整理震蕩后，有望積蓄動能突破前高壓力位豆油10554點、棕櫚油9772點、菜油11096點。操作上，油脂多單輕倉繼續持有，謹防回調整理震蕩。

國際市場

上周阿根廷罷工事件短暫炒作及美豆周度出口銷售數據良好，繼續給予豆類期價支撐，美豆周漲20.2美分收于1360美分/噸，美豆油漲2.6美分收于57.23美分/磅。此外，中國商務部聲明稱，中國將在2011年采取措施擴大農產品貿易進口以緩解國內供應壓力。中國大豆對外依賴度達80%，進口需求的預估增加，將對國際市場有較強帶動作用。市場預期，明年初指數基金將大量涌入農產品期市進行投資，期價震蕩上行趨勢得到加強。

船運機構ITS稱 ，馬來西亞12月1-25日棕櫚油出口較上月同期下滑23.9%，至1,003,459噸。另一船運機構SGS稱，馬來西亞12月1-25日棕櫚油出口料較上月同期下滑24%至104萬噸。盡管馬來西亞12月棕櫚油出口數據放緩，但市場預期12月棕櫚油產量下滑10%-15%。此外，印尼政府可能將1月份毛棕櫚油出口關稅從目前的15%上調至17.5%-20%，或將抑制后續國際棕櫚油出口供應，給予BMD走勢支撐。今日BMD突破3700壓力位，午盤收漲65令吉至3723令吉，不過持倉略有減持，繼續上漲勢頭或將放緩。

國內市場

近日，國家發改委下發通知，要求各地價格主管部門加強元旦、春節期間市場價格監管，促進價格運行平穩有序，維護人民群眾利益，營造歡樂祥和的節日氛圍。歸屬生活必需品的小包裝食用油價位，或將繼續受到抑制，進而對散油價位上行有一定的打壓。

據國家糧油交易中心公告稱，政府將在本周二再度拍賣30萬噸大豆。從近6次的國儲、地儲大豆拋售情況來看，五次全部流拍，僅有一次成交率在22.34%。因拋售量不大，且成交疲軟，拋售成為一種常態，對市場難有明顯影響。

受進口成本支撐，及外盤強勢上行帶動，國內油脂現貨具有較強的跟漲積極性。今日，在油脂期價低開高走帶動下，油脂現貨報價穩中略漲50元/噸左右。

豆油：天津一級豆油10150元/噸，四級豆油9900元/噸；山東一級豆油9950-10000元/噸，四級豆油9700元/噸；江蘇一級豆油10150-10200元/噸、四級豆油9900-9950元/噸；廣東一級豆油10100元/噸、四級豆油9850元/噸；進口毛豆油港口分銷價9800-9900元/噸。

棕櫚油：24度精煉棕櫚油天津9550元/噸、張家港9500-9550元/噸、日照9400-9450元/噸、廣東9450-9500元/噸。棕櫚油主要港口庫存30萬噸左右。隨著進口量的回暖，國內港口棕櫚油庫存回升至30萬噸左右的水平，但供需仍處于偏緊狀態，而且進口成本將繼續對棕櫚油價位形成支撐。

菜油：江蘇四級菜油9800-10000元/噸、安徽9800-10000元/噸、湖北9800-10000元/噸、四川10300-10500元/噸，成交均可議價。

綜上： 南美大豆生長期，天氣因素的不確定性，促使交易商穩持一定的風險升水，對美豆類期價形成有效支撐；國內豆油、棕櫚油的12/1月進口成本均在10000元/噸左右，油脂現貨市場具有積極的跟漲情緒。而且國內春節前存有備貨需求，將會帶動國內油脂進一步補漲上行。但國家對于控通脹、穩物價態勢的關注，將會有效抑制春節前油脂上漲勢頭。操作上，豆油10200-10500點、棕櫚油9500-9772點、菜油10600-11096點區間，多單輕倉繼續持有；若有效穩于壓力位上方，則多單輕倉跟進；若下破支撐位，則嘗試回調中的短空操作，但不宜追空。

（鄧寧寧）

(趙志欣 編輯)

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