加息降低橡膠市場面臨的貨幣政策風險

上海天然橡膠期貨5月合約27日早盤上漲0.62%。央行小幅上調利率后，春節前的貨幣政策風險大為降低，橡膠價格因此上漲。天然橡膠生產國協會在月度聲明中表示，供應緊俏局面可能進一步惡化，現貨價格走強，繼續為期貨市場提供支撐。

23日(24日休市)，紐約商業期貨交易所(NYMEX)2月原油期貨上漲1.03美元或1.14%，報91.51美元/桶。惠譽評級公司下調葡萄牙主權評級，前景為負面，美國商務部公布的數據顯示，美國11月耐用品訂單數據不及預期，這些消息一度給市場帶來壓力。但寒冷天氣提升油品需求，美國庫存創12年來最快消耗速度。此外，美國商務部公布的數據顯示，美國11月新屋銷售年化月率上升5.5%，基本符合預期，繼續緩和市場對房地產市場的憂慮。原油上漲，將增加合成橡膠成本，對天然橡膠價格有利。

天氣情況，泰國天然橡膠產區，泰國中北部晴朗，南部晴朗；馬來西亞產區，馬來半島南部多云，加里曼丹島北部有大雨，降雨影響當地割膠生產；印度尼西亞產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南有大雨，加里曼丹島南部多云；中國產區，海南多云，云南為多云天氣。

亞洲現貨市場，前一個交易日，價格上漲。假期之前交投遲滯。一大型泰國出口商的RSS3橡膠報價為每噸5,000美元，因原材料價格上漲，但沒有買家。泰國乳膠售價為每噸3,140美元，CIF至韓國。27日，馬來西亞標膠SMR20 1月FOB官方報價早間小幅上漲。

其它方面，央行決定，自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。這是本年度六次上調準備金率一次加息之后的又一次重要貨幣政策調整，顯示貨幣政策加速回歸常態化。不過，市場曾預期到加息臨近，只是時機的選擇稍有不同。本次加息大大降低了春節前市場面臨的政策風險，促使期貨商品價格回升。

總體上，中國央行加息未對資本市場造成太大壓力。相比于市場的預期，僅僅是加息的確定日期有些變化，不少投資者曾認為加息本應該出現在12月中上旬。央行連續上調準備金和兩次加息，縮小了后期貨幣政策的調整空間。春節前，市場基本上不需擔憂來自央行的政策風險。這對橡膠期貨有利。亞洲的供應情況未有改觀，天然橡膠生產國協會(ANRPC)在月度聲明中表示，2011年2-5月期間全球天然橡膠市場供應緊俏局面可能進一步惡化，因季節性割膠減少。看起來，在當前的記錄高點買入現貨似乎還是明智之舉。中國汽車市場有望繼續強勁增長，即使增速相對本年度稍有下降，而且出于相同的原因，印度的供需缺口持續擴大，正加入東南亞市場的采購者行列。近期，價格很難明顯回落。

(蔡旺春 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235