【大行言論】零售股漲跌各半,中信證券維持行業強於大市評級

中信證券今日發布投資報告，維持商業零售行業“強於大市”評級。重點推薦天音控股(600829-CN)、宏圖高科(600122-CN)、東百集團(600693-CN)、新華百貨(600785-CN)。指出經濟增長、溫和通脹、政策促進共同驅動行業持續向好。A股零售公司的三種類型:成長型、價值型、其他型。成長型零售公司誕生於消費升級時代，最大限度的受益於產品、區域、消費方式升級。該類公司的出現往往伴隨著新的商業業態和模式的誕生，其成長空間大、投資收益高。 價值型公司主要是那些穩健成長(非高速成長)的區域性零售龍頭公司，該類公司基本面良好，深耕區域市場，發展穩健，投資風險較小，但國有公司的管理效率普遍較低，而民營公司的效率較高。其他類公司主要包括資產重組型、事件驅動型和主題概念型公司，該類公司投資風險較大，股價隨事件驅動而異動。消費升級，商業零售公司迎接成長的新時代。行

報告還認為選擇零售股公司必須具備三個條件︰估值合理；公司治理良好、 能夠精細化管理;外延擴張或標準化復制能力強。隨著消費升級、區域經濟的發展、認為應首選公司治理較好的成長型公司。此外，還可重點關注估值較低、公司治理較好的價值型公司。零售股漲跌各半，天音控股現漲0.74%；宏圖高科現漲0.97%；新華百貨現跌1.02%；新華百貨現跌2.26%。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,208,928,930]

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