期指午盤高位震蕩 持續做多動能減弱

早盤現指寬幅震蕩，60日均線對其反彈空間壓制明顯，未突破昨日高點；而期指早盤表現相對強勢，整體維持高位震蕩走勢，盤中一度沖高突破前日高點和6月29日大跌日最高價，不過受昨夜美股大跌影響，期指持續做多情緒較為謹慎，短線整固需求仍然較強，但目前來看，期指做空動能較為有限，短線或仍維持區間震蕩。

股指期貨合約7月22日午盤上漲，主力合約IF1008午盤報2,756.6點，漲12.6點或0.46%，最高至2778.0點，最低至2736.2點；下月合約IF1009午盤報2770.0點，漲12.0點或0.44%；季月合約IF1012漲0.46%、IF1103午盤漲0.50%。現指方面，滬深300指數午盤收漲，午盤報2,757.69點，漲10.36點或0.38%。滬深300權重股漲多跌少，前20權重股合計貢獻指數約2.8點，其中金融地產股貢獻指數約4.0點。

前期持續強勁反彈使短線獲利回吐壓力較大，加上近期美股走勢疲弱、央行本周終結此前連續8周資金凈投放、國內股市散戶資金持續流出而機構資金流入速度減緩等因素，使期指持續反彈動能明顯減弱，回調整固需求較強。不過目前政策面預期好轉，市場信心回升，上市公司中報業績良好和基金、保險資金有序擴張等積極因素，也使主力資金對期指大肆做空信心不足，而據中金所數據顯示，昨日前20名交易席位多單持倉再次超過空單，同時空頭龍頭國泰君安昨日減空單1037手成為凈多頭，這也有助于維護今日期指市場投資者的做多信心，期指下跌空間或將受到買盤支撐，短線期指或維持區間震蕩。套利方面，遠月合約存在套利機會，若僅考慮市場交易城本，據測算，相對于現貨指數午盤價2,757.69點，各合約無套利區間分別為，IF1008(2743.87,2776.99)，IF1009(2746.50,2779.66)，IF1012(2755.07,2788.33)，IF1103(2763.67,2797.04)。

現貨市場板塊方面，地產類股上漲，萬科A(000002)漲2.32%，保利地產(600048)漲3.64%。在財政部近日舉行的地方稅改革研討會上，有關人士表示，作為地方稅改革的一部分，房產稅試點將于2012年開始推行。全國范圍內推行房產稅試點的難度較大，試點將從個別城市開始。而之前開征房地產稅等消息使房地產類股大幅走低，從近期消息面來看，盡管相關房地產調控政策不會放松，但是鑒于房產稅開征存在一定的難度，其全面實行尚需要時間籌措，且前期市場已經通過板塊估值下調，消化了部分負面消息，在政策收緊力度不如預期嚴苛的情況下，短期地產類股存在超跌反彈的要求。而自4月份以來，地產股持續調整，地產股整體折價在30％左右，龍頭地產股折讓幅度在35％以上。一些中小地產股開始出現分化，前期跌幅明顯，且業務集中在小城市，庫存不多的地產股折價率稍低；而土地儲備較多，前期跌幅不大的地產股折價率超過50％。而從估值的角度來看，目前地產股估值達到一年多以來的低位；但從政策層面來看，政策利空仍尚未出盡，地產股難言有充分的安全邊際。

有色金屬類股上漲，中國鋁業(601600)漲1.60%、云南銅業(000878)漲1.76%。倫敦金屬交易所有色金屬前夜走高，銅價飆升至3周高點，未受歐元走軟及股市漲跌互見的影響。倫敦金屬交易所3個月期銅期貨飆升220美元，至每噸6,860美元。有色金屬板塊持續下跌使其估值漸趨合理。伴隨隔夜LME有色金屬價格的上漲，板塊相關個股產生超跌反彈的要求。但從有色金屬需求面來看，仍然存在臨諸多不確定性：首先，有色金屬的消費具有比較明顯的季節性特征，隨著冬季的臨近和信貸資金的回籠，金屬的需求也隨之下降，金屬消費弱于上半年；其次，為削減財政赤字，歐洲主要國家紛紛施行財政緊縮計劃；而中國正在加大經濟結構調整和經濟轉型，對金屬的需求可能趨弱。[NT:PAGE=$]

安徽板塊上漲，皖通高速(600012)漲4.78%、合肥城建(002208)漲7.02%。國務院法制辦公室日前出臺《關于支持安徽省人民政府推進皖江城市帶承接產業轉移示范區法治政府建設的意見》，支持安徽省政府推進皖江示范區體制機制創新。《意見》明確，國務院法制辦全力支持安徽省政府根據國務院全面推進依法行政實施綱要和加強市縣政府依法行政的決定，結合示范區建設需要，研究起草《皖江示范區法治政府建設專項方案(草案)》，支持安徽省在金融服務、土地利用、節能環保、社會保障、擴大縣級經濟社會管理權限、擴權強鎮、戶籍改革、行政區劃、基本公共服務均等化、城鄉一體化等方面進行體制機制創新，支持安徽省政府在示范區推進行政執法體制改革，并優先選擇在示范區開展政府法制方面的試點工作。而從已經公布的半年報和業績預報情況看，受惠于今年初國務院批復皖江城市帶承接產業轉移示范區規劃，安徽上市公司業績增長明顯。安徽省出臺40條政策扶持皖江城市帶產業轉移，其中從今年起到2015年，連續六年每年對示范區提供10個億的財政資金支持。今年1至6月份，安徽上市公司直接融資逾284億元，同比增長59％。這些利好促使皖江地區上市公司業績大幅提升。

開盤 收盤 漲跌 漲跌幅（%）基差 成交量（手）持倉量（手）日增倉（手）
HS300 2,738.03 2,757.69 10.36 0.38
IF1008 2,740.00 2,756.60 12.60 0.46 1.09 202,738 27,757 4,475
IF1009 2,758.60 2,770.00 12.00 0.44 -12.31 4,552 3,425 404
IF1012 2,789.40 2,803.40 12.80 0.46 -45.71 1,408 3,280 -9
IF1103 2,826.80 2,839.80 14.20 0.50 -82.11 253 400 36

(陶瑋瑋 撰稿)

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