山頂上玩 有誰能贏？投信殺出結帳25檔股現形！

台股站上8000點之上已10個交易日，短線漲多後指數開始出現鈍化，而倒貨的主要就是投信法人，三大法人中，本周獨見投信賣超，單周減碼21.7億元，季底結帳動作明顯，而砍殺標的主要集中在太陽能股、具ECFA題材傳產股。

外資在連續買超9個交易日後，周五(24日)首度轉為賣超，結束今年來第 2 長的連續買超天數，本周外資買超123億元，自營商小買6.9億元，僅投信減碼21.7億元。

群益投信國內投資長吳文同指出，9月份台股開高走低，最大的買超仍來自外資和自營商，9月份至今，累計漲幅約7%，融資餘額水位雖近逼3000億元，但融資累計增加136億元，增加幅度約4.9%，仍小於大盤漲幅，顯示融資增加況尚未失控。

不過台股漲多鈍化的狀況，引發投信季底作帳壓力仍不可小覷。

投信從 9 月13日台股躍過8000點後，「山頂上玩、有誰能贏？」的風險意識增高，因此開始一步步倒貨，投信認養標的最多的太陽能股如：新日光、科風、中美晶等，以及ECFA題材的傳產股如：長榮、聯成、國產等，都遭投信法人砍殺萬張。

台股短線回檔壓力增　中長線技術面仍強

從籌碼面來看，短線台股恐陷回檔壓力，且不只投信結帳，日盛投信投資長張島郎就表示，摩台指下週結算，外資目前佈局空單是以避險為主。而外資9月以來已買超台股逾600億元，之後會不會因人民幣表現不如預期而使資金退出亞洲，是在9月底前對台股存在的風險。

不過，若將時間點拉長，張島郎從技術面分析則仍維持樂觀，他說，台股日、週KD皆站上80，位處相對高點，大盤短線有過熱現象，若從月KD來看，現已確定交叉向上，中長線翻多，所以短線即便有拉回，應不致過深，台股10月仍走一震盪趨堅格局。

台新高股息平衡基金經理人劉宇衡也表示，台股自高檔下滑7個月的月KD再次交叉向上，觀察近20年來台股月KD的變化，自高點交叉向下後，本次K值最低僅47.95，可謂是最強勢整理，倘若10月份KD值仍維持正向發展，此技術面顯示台股主升段有機會提早展開。

投信喊多中長線趨勢未變　電金、傳產各有所好

儘管投信季底有結帳壓力，但中場線依舊看好台股後勢，吳文同在選股方面就看好，智慧型手機、LED、中概、金融及航空。

[NT:PAGE=$]

吳文同指出，以智慧型手機來說，仍是目前消費性電子中銷售成長潛力最看好的部分，因此在紅了幾季之後預期強者恆強的態勢不變，尤其相關的供應鏈包括觸控在內，有部分公司10月營收甚至將創下歷史新高，其後續仍應偏多因應。至於LED在利空消息逐漸消化後，以接下來LED TV滲透率可望持續提升來看，未來有機會開始反應利多消息。

吳文同進一步說，在傳產類股上，中國消費仍是支撐中概股走強的主要動力，尤其接下來的十一長假將有明顯的挹注，至於航空在兩岸關係持續轉佳下，且獲利表現不錯，加上多方利多消息加持，預期仍將向上走揚。在金融股部份，吳文同認為，不管是政府招商或資金進入國內投資，金融股都可望是這些資金的投資標的，因此不宜看淡。

劉宇衡表示，電子股方面，除了可留意iPhone及iPad相關概念股之外，Google TV、Apple TV 及Boxee Box 將自10 月起陸續推出，預估今年耶誕節採購旺季，聯網電視相關族群亦可留意。傳產股方面，受惠中國十一長假之中國通路股、成長趨勢看好之汽車零組件類股可逢低佈局。

張島郎則說，選前行情可期，故可持審慎樂觀態度，短線出現拉回，不必過度擔憂，在選股上，傾向第3季、第4季成長動能強勁個股為首選。中國內需股、SMART PHONE、APPLE概念股、生技股皆可留意。