嘉實基金：中國經濟增長更趨均衡 結構性機會凸顯

嘉實基金副總經理戴京焦表示，2010年中國經濟增長預計將呈現“前高后平”趨勢，總體看經濟增長將更趨均衡，結構調整過程中凸顯的結構性投資機會值得關注。

據新華社3月19日報道，嘉實基金管理有限公司副總經理、投資總監戴京焦在此間表示，相對于2009年中國經濟“前低后高”的增長曲線，2010年中國經濟增長預計將呈現“前高后平”趨勢，總體看經濟增長將更趨均衡，對投資者而言，經濟結構調整過程中凸顯的結構性投資機會值得關注。

嘉實基金18日在北京舉行的“2010國際投資論壇”上發表了對2010年中國經濟和股票市場展望的研究報告。

戴京焦認為，從去年底的中央經濟工作會議到今年兩會，2010年中國宏觀經濟目標和政策基調逐步明確，相對于去年“保增長”的調控目標，今年宏觀經濟目標則在保持經濟平穩較快發展，不希望經濟出現過熱，同時更強調調整經濟結構和管理好通脹預期。政策基調上也明確繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，這些都向機構投資者提供了非常清晰的投資線索。

戴京焦指出，展望今年國內資本市場，企業盈利水平相對樂觀，資產周轉率會提高，低利率維持企業杠桿比例，國內通脹會支持企業的毛利率，企業收入和盈利水平仍有上漲空間。不過，海外大宗商品價格和PPI上漲則會影響部分企業的利潤。此外，受今年市場融資壓力增大、新增機構資金有限以及整體流動性趨緊等因素影響，今年市場估值空間將受到很大壓制。

在投資策略上，戴京焦認為，市場結構性機會將大于系統性機會，而“城鎮化＋新興產業”的雙輪驅動也將催生新的投資主題。從城鎮化角度看，應重點關注城鎮化受益相關區域的基建、地產及消費等行業中的投資機會。在新興產業方面，應關注國家重點支持的新能源、節能環保、電動汽車、新材料、新醫藥、生物育種以及信息產業等七大戰略性新興產業中蘊藏的投資機會。

(杜琰 編輯)

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