產品量價齊跌重慶鋼鐵業績大幅下滑

重慶鋼鐵09年因產銷量和產品價格同比下滑，營業收入和凈利潤均大幅下滑，公司主導的中厚板產品需求較為低迷，對經營構成較大壓力。

重慶鋼鐵（601005,01053）4月23日發布年報，在中國會計準則下，公司09年實現營業收入106.54億元，同比減少35.50%，利潤總額9,502.8萬元，同比減少84.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤8,402.9萬元，同比減少85.96%，每股收益0.05元，每股凈資產3.21元，凈資產收益率1.50%。

公司營業收入和凈利潤大幅下滑，是由于主要產品的產銷量和銷售均價同比均大幅下滑，公司產品以板材為主，09年需求恢復較慢，在大多數鋼鐵企業盈利恢復的2、3季度未能實現較多的盈利。

報告期內，公司共生產焦炭134.97萬噸、生鐵294.19萬噸、鋼322.04萬噸、鋼材（坯）300.07 萬噸，焦炭、鋼及鋼材（坯）同比減少1.27%、4.09%和6.59%，生鐵同比增長0.57%。全年鋼材平均售價3,409元/噸，同比降低31.30%，其中主導產品板材的下跌幅度最大，達到38.77%，致使其毛利率同比下滑13.55個百分點，至13.38%。其余產品雖然售價也同比下跌，但由于跌幅小于原料成本，因為毛利率均有所提升，線材和型材的毛利率同比分別提升5.72和1.33個百分點，達到11.06%和9.48%。由于板材占據了公司營業收入的40.46%，而型材和線材僅占據30.59%和15.97%，因此公司綜合毛利率同比下滑5.23個百分點，至10.95%。此外，僅占營業收入1.69%的冷軋板產品虧損擴大，毛利率同比下滑9.93個百分點，至-13.17%，主要是由于這部分產品原材料主要依靠外購其他鋼企的冷軋板，鐵鋼不匹配所致。

出于環保考慮，政府要求重鋼集團將主要生產場地由重慶市大渡口區搬遷至長壽新區江南鎮。目前，公司的生產車間和煉鋼爐都位于市區，必須搬出，新的廠區距離目前的廠區100公里左右。公司環保搬遷后產品結構仍然是以中厚板為主體，新建熱軋板生產線，這兩大主打產品規劃產能650萬噸。其中中厚板300萬噸，包括180萬噸4,100mm寬厚板和老區130萬噸左右產能的2,700mm中板；熱軋板300-350萬噸，包括300-350萬噸新建的1,780mm熱軋板和25萬噸的冷軋板。待2010年新的高爐和熱軋板投產后，熱軋板將改變虧損的局面。

公司2010年與巴西新簽訂了200萬噸左右的鐵精粉，與澳洲新簽訂了100萬噸左右的鐵精粉，均是長協礦。之前公司長協礦比例僅為10%左右，基本從中鋼采購。按照2010年公司450萬噸左右的鋼材產量規模計算，2010年公司長協礦比例將上升到40%左右，可以緩解公司一定的成本壓力，但由于2010年鐵礦石長協價也會大幅上升，公司的成本壓力依然不小。

2010年，公司的產品結構仍以板材中的中厚板和新建的熱軋板為主，由于下游的造船行業景氣度仍較低，對于成本的消化能力仍較差，經營壓力依然較大。

上述搬遷項目主體仍是集團，公司所有的只是4,100mm寬厚板和1,780mm熱軋板兩個項目，其余配套資產由集團提供。因此，未來這部分資產在運營成熟后注入公司可能性很大，但具體時間暫無法確定。

重慶鋼鐵同日發布2010年一季報，1-3月實現營業收入27.34億元，同比增長11.10%，凈利潤3,019.1萬元，同比增長52.19%，每股收益0.017元，每股凈資產3.22元，凈資產收益率0.54%。

截至發稿時，重慶鋼鐵股價報5.06元，跌幅為0.59%。

(楊磊 撰稿)

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