【大行言論】資源與市場優勢明顯，國信證券維持八一鋼鐵推薦評級

國信證券在其今日發布的研究報告稱，八一鋼鐵(600581-CN)上半年實現淨利潤3.2億元，合每股收益0.42元，好於其原來0.39元的預期，預計公司10/11年EPS在0.72/1.05元，對應PE14.6/10倍，維持該股推薦評級。報告認為，雖對行業偏謹慎，但公司地處新疆，具備明顯的資源與市場優勢，同時公司業績對鋼價敏感度高，市場好轉時公司表現也將優於行業。

報告指出，公司業績好於預期，主要是公司今年3月銷量創歷史最好水平，4月份銷量有所回落，但二季度整體銷量好於本行之前的預期。同時二季度鋼價上漲，雖然原料價格也上漲，但公司擁有較高的資源自給率，成本相對較低。

報告還表示，公司地處新疆，資源與市場優於全國。上游原料受控、下游需求不足是制約鋼鐵行業的兩個主要環節，但公司這兩個環節具有明顯優勢。上游原材料方面，母公司八鋼集團目前鐵礦石自給率在30%左右，焦煤自給率達到了48%。新疆地區資源豐富，八鋼集團正在加強資源勘探開采力度，未來資源自給率有望進一步提高；下游需求方面，與全國投資力度下降、地產調控繼續的環境相比，新疆地區的跨越式發展必將需要更多的鋼鐵，而八一鋼鐵作為新疆最大的鋼鐵企業，市場佔有率達到70%以上，未來新疆新增的鋼鐵需求，因為距離等因素，將主要由八一鋼鐵供給。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,194]

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