穆迪：2015年境內外人民幣債市將繼續增長

穆迪投資者服務公司12日發布報告預計，2015年中國離岸人民幣債券市場的發行量和發行人基礎都將擴大，在國內債券市場，2015年地方政府債券和汽車貸款資產支援證券的發行量也將有所增加。

穆迪高級副總裁/大中華區信用研究分析主管鐘汶權表示，由於人民幣正邁向成為國際儲備貨幣，這一趨勢推動離岸人民幣債券市場發行量和發行人的多元化。盡管美元匯率走強，中國國內利率下降，預計離岸人民幣債券市場的發行量仍將繼續上升。

“在中國國內人民幣債券市場，我們認為地方政府債券和資產支援證券的發行量會有強勁的增長。”鐘汶權說。

而在離岸人民幣債券市場，穆迪預計，中國更多地方國企和非銀行金融機構將擴大融資渠道，在境外首次發行人民幣債券。此外，更多海外國家及其地方政府發行人也將涉足離岸人民幣債券市場，以提升其國家離岸人民幣交易中心的地位。

不過，國內利率的下降將削弱中國發行人赴境外發債的熱情。穆迪預計，中國高收益債券發行人受到的影響更大，因為這些發行人在國內債券市場的發行利率通常更低。

但高收益房地產開發商在國內的融資渠道有限，而且美元的強勢令發行美元高收益債券的吸引力下降，這些因素將推動高收益房地產開發商繼續開拓離岸人民幣債券市場。

同時，由於政府的改革措施允許省級和直轄市政府直接發債為公共項目融資，穆迪預計地方政府的債券發行量將有所增長。 此外，資產支援證券市場在2015年將保持強勁增長，尤其是汽車貸款ABS交易將增多，以滿足中國快速發展的汽車貸款機構資金需求。