麥格理銀行：中國汽車市場活躍利好日本汽車零部件制造商

麥格理銀行認為，中國國內汽車需求強勁增長，為日本汽車行業提供了增長機會，并且更為利好零部件制造商。

麥格理銀行（Macquarie Research）1月20日發表汽車行業分析報告認為，2010年中國國內汽車需求將增長。麥格理銀行的月度分析報告《日本和中國》觀察了日本企業在中國開展營業的活力。

09年中國超越美國成為世界上最大的汽車市場。根據中國汽車制造商協會的預測，客用車銷售年增52.9%，至1,030萬輛，并且總汽車銷售年增46.2%，至1,360萬輛。很明顯，中國市場已經快速增長。然而滲透率仍然較低僅為3%，80%的客戶為首次買車，僅有10%的銷售使用了貸款融資。

麥格理銀行認為中國汽車市場結構性增長為日本汽車行業提供了增長機會。考慮到中國政府對汽車零部件制造商的所有權管制相對汽車裝配商更為寬松，麥格理銀行認為汽車零部件制造商提供了一條更為直接獲得中國汽車市場份額的途徑。

多數日本汽車零部件制造商在2000年至2005年左右進入中國市場，來滿足汽車制造商增長的當地需求。還有種趨勢是企業正帶著更具有增值的部分進入中國市場，因中國的重要性增加。盡管中國汽車制造商處于陡峭的學習曲線上，并且價格具有競爭力，麥格理銀行認為日本汽車零部件制造商擁有核心技術，并且那些涉及上流設計的制造商將必不可少。

在麥格理銀行研究評級中，Dan Lucas建議買入豐田紡織（Toyota Boshoku，3116.JP，2,176日圓，跑贏大盤，目標價格3,000日圓），因其在中國運營，并且其維持利潤的能力積極利好。萬寶至馬達（6592.JP，5,190日圓，跑贏大盤，目標價格6,000日圓）是世界領先的小型直流電刷馬達制造商，70%的生產來自于中國，是在中國建立成功運營基地的成功案例。Polina Diyachkina給予住友金屬（5405.JP，277日圓，跑贏大盤，目標價格330日圓）跑贏大盤評級。該公司目標為中國機軸市場15%份額。

(宦翔 編譯)

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