工資跌 長途運輸成本高 金融海嘯反倒吹醒美國製造業復甦大夢！

未來歷史書上，將記載著 2008 年底所爆發的大規模全球金融與經濟危機，這也是過去 30 年來全球化時代最好見證。

那麼，我們該如何在眼前全球經濟形勢下找尋新的投資機會？知名空頭分析師 David Rosenberg 指出，目前美國製造業正面臨復興的趨勢。

除了黃金與債券，這位前美林 (Merrill Lynch) 北美首席經濟學家近來並未有特別看好事物，不過 David Rosenberg 對經濟趨勢的觀察，尤其是長期趨勢，比多數經濟學家來的更為精準，其說法參考價值不容忽視。

至 2008 年為止，全球經濟增長的主要動力，用簡化的方式來說，主要是美國和其他西方消費者購買廉價的中國製造貨品，中國再用賺到的現金購買美國政府債券，因此越來越多美國人民借貸與消費的商品，皆來自亞洲與其他地區。

只不過，美國消費者享受購買廉價商品好處的同時，也必須負擔一個沉重的成本：製造業的就業機會紛紛前往亞洲，也使得美國與其他工業國家多數行業，如房屋、金融服務及非必需消費等債務隨之上揚。

金融危機發生後，至今歐美經濟仍沉浸在不景氣的氛圍中，復甦步伐恐怕得花上好幾年，使得美國消費需求大幅下滑。但 Rosenberg 認為，美國製造業正逐步走多年來的谷底。

首先，過去 10 年來，越來越多產業外包給國外的廉價勞工，使得美國個人收入停滯甚至下降。不過，個人勞動成本下跌卻也使得美國國內廠商優勢漸增，尤其是過去兩年。其次，受美元持續疲軟影響，美國出口商也因此得益。

第三，過去 10 年來能源價格大幅增長，由原先每桶原油 20-40 美元，到過去兩年平均在每桶 60-80 美元間徘迴，未來進一步上揚的機率極高，也代表未來在亞洲生產的廉價產品運到美國或其他地區的成本將逐步攀升。

Rosenberg 指出，我們慢慢會發現，在美國國內生產可能會比國外製造還要便宜。

這項消息對美國製造業來說，已經不是秘密。這主要得益於美國政府過去兩年來，砸下大筆開支盼能刺激經濟。

有關原油價格上揚與工資問題，是否能讓更多美國產業由外包中國與印度的情況逐漸回流美國國內，還有待觀察。

但眼看美國汽車業正逐步復甦，加上政府投注在公共基礎建設與可再生能源項目的開支大為增加，證明美國交通運輸技術、基礎設施、醫療設備與藥品等產業的逐步復興，已為當地製造業提供了發展與創新的肥沃土壤。