太平洋證券台股期指盤前－5日均線未跌破前多方主導盤勢不變

◆盤勢分析

周二為台灣中秋節前一個交易日，根據歷史經驗及市場傳言均有中秋變盤一說，而從周二台股表現來看，僅能以多方獲利調節來解釋說明較為恰當，終場上漲9點、收8196點仍是波段新高位置，成交量1296億較前一日增加74億。而類股成交比重部分以電子族群66%最大、漲幅0.29%優於大盤表現，金融佔5.42%比重、漲幅0.24%次之，而盤面跌幅最大為生醫、營建、汽車等平均跌幅1~1.5%左右。主要因為台灣8月外銷訂單創下新高、9月有機會更旺的前提下，主要貨品類別以電子產品84.6億美元創歷年單月新高，激勵周二電子買盤回流，其中以半導體、光電的買盤人氣最熱絡，讓周二電子期的漲勢支撐盤面力守平盤之上。期貨價差變化，電子期轉正價差0.3點、金融期正價差縮小為0.26點、台指期逆價差縮小為4.4點。未平倉量變化，台指期10月未平倉量增加至55500口、摩台期9月合約來到168278口。技術面來看，周二收黑留下36點的下影線、台指期自9月初以來的漲勢中未曾跌破5日均線，短中線多方仍具優勢，唯5日均線上升角度已趨緩，上漲動能趨弱，不排除有拉回修正過熱行情的可能。

籌碼方面，周二外資期權未平倉部位大幅增加52.96億空單，淨空單來到134.93億；而台指期未平倉部位增加2834口空單，淨空單共計6226口。自營商期權未平倉部位增加1.74億多單，淨多單為112.87億；而台指期未平倉部位增加274口多單，整體淨多單為7729口。總計三大法人期權未平倉部位周二增加51.63億空單，整體淨空單餘3.32億。此外，前十大交易法人周二增加1501口台指期空單，整體淨空單餘3337口，為連續4日持有空單且數量漸增加。

選擇權方面，10月買權最大未平倉量序列上移至8600點達46037口，10月賣權最大未平倉序列落在7800點達35142口。其中未平倉增量幅度部分又以8600買權未平倉增加14012口以及8000賣權6529口增加幅度較大。波動度部份，買權隱波為15.26%、賣權隱波17.37%。而10月賣權比率下滑至53.39%，顯示周二買權未平倉增量大於賣權未平倉增量。

綜上所述，盤面類股依舊呈現輪動輪漲格局、電子挺身而出捍衛指數也讓空方未能得逞，指數技術線型仍對多方有利。但籌碼面部份，法人台指期部位持續增加空單、選擇權的賣權比率及VIX指數均與指數背離，故盤勢仍以8000至8300整理看待，操作上在未有明顯行情訊號出現之前，建議以賣方角度建構策略以對，收取選擇權因時間消逝而流失的權利金。