霸菱：新興市場首選印度、土耳其 短線看好俄羅斯 減碼巴西

霸菱全球新興市場投資團隊經理人Paul Wimborne則指出，新興市場當中首推印度和土耳其，因為該兩國在政治和經濟上的改革，創造了相對穩定的投資環境，而俄羅斯在短線則會有搶眼的表現，至於巴西則因為大選將至，政治環境動盪因此建議賣出。

台大財金系教授沈中昨(20)日出席霸菱新興市場投資論壇時指出，新興市場的資金淨流量、市場投資價值、資本市場增值以及外匯市場增值空間等表現相當搶眼，是當前最炙手可熱的討論焦點。

霸菱資產管理台灣區負責人林志明表示，今年以來全球股市上漲20%，新興市場成長27%，而亞洲地區更是有高達30%的漲幅。

Paul Wimborne表示，1999年新興市場的股東權益報酬率（ROE）開始超越利率，也就是資金成本，可說是新興市場起飛的關鍵點。

Paul Wimborne表示，下半年的投資重點著眼於新興市場中的中國、巴西、印度、土耳其、墨西哥，尤其是印度和土耳其在金融風暴之後，政治和經濟制度上的改革，確實有效降低了利率，投資環境相對好轉。

至於俄羅斯斯的經濟循環向來都落後於世界景氣的波動，因此當其他新興市場都步入升息循環時，俄羅斯還在低點，短線有獲利機會。另一方面，Paul Wimborne也坦言自去年開始減碼巴西，因為根據歷史經驗數據，每逢巴西大選，股市就會因政治動盪而有較大的波動。

霸菱多元資產配置策略小組投資經理人杜敬創分析，面臨投資人目前面臨多頭市場的憂慮之牆，擔心熱錢過多會使新興市場泡沫化，但目前全球股市的本益比為11.7倍，而新興市場則為10.7倍，相對而言並不算太高。

國泰投信總經理張錫也提醒，雖然各界一致看好新興市場，但其中每一個國家都各具特色，所以投資人應該依個別投資標的特性彈性操作，而非一味追求新興市場的虛名。