大連大豆減倉收漲 上漲動力略顯不足

大連大豆期貨22日走勢震蕩，盤終小幅收高。主力1101合約上漲2元/噸，報3,870元/噸，市場縮量減倉，收于十字星線。外盤短期持續反彈對國內大豆提供支撐，不過隔夜外盤的沖高回落以及國內基本面壓力不減令大連大豆上漲動力顯得不足，后市需進一步關注外盤影響。

受支撐性的天氣因素及需求前景推動，CBOT大豆期貨21日延續反彈。主力11月合約收高8.5美分，報9.39美元/蒲式耳，盤中最高上探至947.2美分/蒲式耳后受阻回落，回吐部分漲幅。中國政府決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性令中國對美國大豆需求將會增加的預期升溫。同時市場對中西部的北部及中部地區潮濕天氣擔憂，加上南部和三角洲地區炎熱干燥的天氣也吸引交易商增加風險升水。目前市場關注于天氣方面的影響，而近期美產區潮濕的天氣令作物品質有所下調，對期貨價格有著支撐作用。美國農業部在每周作物生長報告中公布，截至6月20日當周，美豆優良率為69%，較前一周的73%下降4個百分點，略低于市場預期。但報告同時顯示當周大豆優良率、播種率以及出苗率仍均高于2009年同期水平，顯示作物整體生長狀況好于2009年。且當前作物并未因降雨影響受到徹底的破壞，若天氣轉好，大豆優良率有望迅速反彈，而真正令作物產量受到威脅的是夏季炎熱干旱的天氣。隨著作物生長的推進，市場對天氣的關注將加大，若產區未有實質的威脅性天氣出現予以配合，美豆上漲的空間將受到限制，短期上方950美分/蒲式耳處的阻力較大。

國內大豆基本面壓力不減，港口進口大豆庫存積壓以及養殖業需求不旺令豆類現貨疲弱行情難改。國內港口近期更多大豆貨船抵達，部分港口壅塞問題惡化，其中青島港有多達九艘船等待卸貨，日照港有多達八批船貨等待卸貨。交易商表示，大連及南通的港口同樣擠滿大量大豆船貨，大連交易商預期卸貨進度將拖延。最近船貨抵達數量增加之后，有些暫放在港口，而壓榨油廠的庫存仍然很高。市場預計6月將有創紀錄的600萬噸大豆運抵，相當于109-120批船貨，國內大豆供應壓力仍較大。此外，由于養豬效益持續下降，大部分地區的散戶開始減少生豬存欄量甚至退出養豬行業，規模戶也出現了清圈的勢頭，生豬養殖戶的數量有所減少。從各月監測數據來看，生豬期末存欄的數量逐月下降，趨勢明顯。生豬養殖市場目前仍處于低谷，終端需求恢復還有待時日。

期貨市場上，大連大豆期貨22日小幅收高，主力1101合約全天維持震蕩走勢，持倉量小幅削減，成交量萎縮，日K線收于十字星線，顯示資金面參與的積極性不高，繼續上漲的動力顯得不足。外盤近期持續反彈帶動連大豆交易價格重心上移，正逐步脫離底部區域，但頸線位置的阻力較大，盤面能否完成底部形態的構筑還有待觀察。

(方慧玲 撰稿)

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