保德信：全球經濟復甦力道 端視新興市場內需消費動能

IMF看準新興市場龐大消費需求，將其經濟成長率調升至6.8%，其中受惠中國需求暢旺與區域間貿易協定形成等因素，新興亞洲今年復甦動能更加強勁，其股市表現也是三大新興市場中相對穩健。

保德信新興趨勢組合基金經理人馮士耀認為，4月份新興市場零售銷售指數攀上歷史高點，顯現出需求快速回升，有效地提振金融風暴後的工業生產與貿易動能，同時全球採購經理人指數自高點回降，則暗示著由企業補庫存所帶動的復甦力道，將逐漸轉向由消費需求來接手支撐。

因此，目前IMF已將，全球新興國家經濟成長率調升0.5%至6.8%，區域上以新興亞洲工業國家經濟成長動能最強，調升幅度達1.5%，其次為東協地區調升1%，國家則以巴西上調1.6%的幅度最大。

馮士耀也提醒投資人，在投資風險上，雖然目前全球經濟的兩大復甦動能-新興市場消費需求與成熟國家的就業情形，依然保持正向趨勢，且美國、中國與印度的進口需求皆尚未有減少的狀況，但卻都已處於相對高點的調整期，預估可能會成為金融市場的波動風險因素之一，投資人需注意BDI指數下跌的可能。

此外，現階段已開始升息的新興國家皆有固定的升息步調，倘若未來出現加快或擴大升息幅度的動作時，預期短期內將為金融市場帶來負面效應，惟中長期而言，升息除意味著該國的經濟體質穩健外，亦可望帶動匯率升值行情，並吸引國際資金進駐，後續股市表現的空間相對較大。