LME金屬遠期曲線走勢不一 期鋁表現突出

LME銅和LME鋅遠期曲線表現出下跌走勢，而LME鋁則顯示為上漲，基本面上的差異導致LME鋁后市將表現突出。

LME銅遠期曲線下跌，投資者購買熱情減弱。2月19日LME銅自7,445美元/噸下跌至24日的7,024美元/噸，跌幅達到5.65%。從19日至24日繪制的LME銅遠期曲線來看，LME銅呈現近強遠弱走勢，表明市場認為遠期LME銅價格將會下降。同時在19日至24日期間，LME銅價差從現貨至27個月依次呈現出減少狀態，表明遠期銅價格較為穩定，生產商套期保值壓力較輕。

LME鋁遠期曲線呈現強勢攀升走勢。LME鋁遠期曲線并沒有像LME銅那樣走弱，而是呈現出較為陡峭的上漲趨勢，表明期鋁后市將有進一步上漲空間。從期鋁基本面來看，中國汽車業經濟整體好轉，以及歐洲鋁冶煉廠迫于高成本壓力而減產因素，都對期鋁構成較好支撐。

LME鋅遠期曲線走勢平緩。從LME鋅19日至24日遠期曲線來看，期鋅遠期曲線走勢較為平緩，略向下傾斜。表明隨著近期歐美國家建筑業經濟走弱，市場對期鋅未來價格表示出擔憂。但期鋅遠期曲線不如期銅那樣下跌嚴重，主要原因是中國在2010年繼續家電下鄉和汽車以舊換新政策，將對鋅市場需求有所拉動。另外，2010年1月全球粗鋼產量同比增長25.5%達到1.09億噸，也對期鋅形成支撐。

(王帥 撰稿)

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