北京首證：兩市窄幅震蕩 向上格局未變

北京首證認為，三千點關口和通道上軌多重阻力不可忽視，但從中線來看，大盤的上升通道還是非常完好，上攻趨勢明顯。

北京首證10月22日分析指出，周五兩市大盤延續震蕩走勢，其中深市因資源、有色權重較大而稍顯強勢。盤面上，在權重指標股分化的情況下，中小市值題材股表現更為活躍，特別是稀土永磁股更是強勢上揚。截至收盤，兩市板塊處于多數上漲狀態，其中摩托車、家具、家電板塊漲幅居前，上漲幅度均在2%以上，而金融、自行車、鋼鐵等少數板塊小幅下跌。滬指報收于2,975.04點，下跌8.49點，跌幅0.28％，成交1,972.10億，深成指報收于13,225.0點，上漲113.46點，漲幅0.87％，成交1,558.05億，兩市合計成交3,530.15億，較上一交易日量能有所縮減。

從板塊方面來看，數據顯示，今年9月份空調內銷和出口量分別為447萬臺和236萬臺，分別同比增長64.7%和120.17%，再有超預期表現；今年1-9月份，空調內銷和出口量分別為3,881.27萬臺和3,479.43萬臺，分別較上年同期同比增長34.91%和51.6%；從上述數據來看，總體上來看，今年以來的國內空調市場銷售火爆，月度銷量頻創新高。此外，在家電下鄉、家電以舊換新、"惠民"等政策以及高溫天氣的推動下，今年空調內銷持續火爆態勢；同時，由于海外市場復蘇和補庫存的需要，空調出口市場快速轉好，出口增長強勁。從"十一"國慶長假期間的空調內銷市場的火熱程度看，今年第四季度空調市場將繼續有喜人的表現。空調仍是家電行業中估值水平最低的子板塊，相應具有較高安全邊際；而且從市場銷售增長的良好表現來看，空調板塊仍具上漲動力，建議投資者繼續關注。

從消息面看，1、10月21日，國家統計局發布三季度經濟數據。前三季度GDP同比增長10.6％，但三季度GDP增速繼續回落至9.6％。前三季度，全國規模以上工業增加值同比增長16.3％，增速比上年同期加快7.6 個百分點。9月份我國居民消費價格（CPI）同比上漲3.6％，環比上漲0.6％。這是在我國CPI漲幅經歷7月的3.3％，以及8月的3.5％兩大高點之后再創新高。9月份中國PPI同比上漲4.3％，環比上漲0.6％。2、央行行長周小川日前在出席“宏觀審慎政策：亞洲視角高級研討會”時指出，建立逆周期信貸調控機制是中國加強宏觀審慎政策的工作重點。 周小川稱，中國金融體系仍面臨著防范系統性風險的艱巨任務。國內信貸持續擴張動力仍然較強，跨境資本流動蘊含潛在風險，流動性過多、通貨膨脹、資產價格泡沫、周期性不良貸款增加等宏觀風險將會顯著上升，金融業資產質量和抗風險能力面臨嚴峻考驗。

從技術上看：兩市指數雙雙一漲一跌收盤，市場繼續失守3,000點整數關口，日線的技術指標KDJ高位死叉向下發散，MACD指標中的紅柱開始縮短，大盤的30分鐘線和60分鐘分時圖并不理想，仍有下行的趨勢，技術上看后市仍有延續震蕩的可能，關注5日線的得失，關注3,000點關口的壓力。

整體來看，大盤經過前兩周的大幅上漲，市場短期內已經積累了比較多的獲利盤；同時三千點上方也有前期厚重的套牢盤，兩相疊加使得市場面臨局部壓力。所以三千點關口和通道上軌多重阻力不可忽視，震蕩難免，加之本周重大事件較多，投資者要有調整需要一定時間來整理的心里準備；而從中線來看，大盤的上升通道還是非常完好，上攻趨勢明顯。因此目前不建議投資者全倉運作，但由于短期量能仍然保持，個股行情仍會體現；投資者后市要對中期業績增長、股價調整相對充分的個股積極關注；預期后市股指短線依然震蕩整固，但中期向上格局不變。操作上，對于漲幅較大的板塊與個股宜逢高減倉；關注創業板、新興產業等品種在調整后的機會。

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