海外市場泥沙俱下,誰是QDII抗跌之王?

從“遠大前程”到“荒涼山莊”。狄更斯筆下的這兩部小說用來描繪過去一周QDII們的遭遇最為恰當不過。

上周，受美聯儲決定采取進一步寬松貨幣政策等一連串不利因素影響，海外股市一改“紅七月”上揚趨勢，呈現出斷崖式慘烈下跌。

而與海外市場密切相關的QDII們，也不可避免地成為這場股市過山車的受害者。記者統計目前的16只基金QDII與262只銀行QDII理財產品發現，上周全線下跌。但其中仍有頑強的抗跌王者，投資于新興市場的相關QDII成為了此次的贏家。

上投亞太一騎絕塵

在8月10日全球股市大跌中，基金系QDII一改之前的升勢，全線下跌。

但上投亞太優勢成為了抗跌冠軍，在8月10日至8月13日期間，下跌0.66%，而除去正處于建倉期的6只QDII外，其余可比的10只QDII跌幅俱在3%左右，其中海富通海外和交銀環球更是跌幅超過4%。

記者統計發現，上投亞太7月1日至今增長了8.83%，而其他QDII同期增長幅度大多在2%左右，其中表現較為出色的華夏全球和工銀全球也僅上漲了4.45%和4.47%。

將時間線拉得更長來看，在今年QDII普遍表現不佳的情況下，上投亞太也成為今年的抗跌好手，從年初至今下跌6.43%，而同期可比的基金QDII普遍跌去10%左右，其中海富通海外和交銀環球更是分別跌去14.85%和13.18%。

記者發現，上投亞太的抗跌能力超群并非偶然，與其資產配置有關。

上投亞太2季報顯示，除對傳統QDII投資重鎮香港配置34.76%的資產外，韓國和印度成為上投亞太的重點投資區域，分別占其資產配置的11.34%和10.69%，此外印尼占其資產凈值的5.04%，而新加坡、中國臺灣地區和泰國的資產則分別占其總資產的3%-4%不等。

而在8月10日的全球股市下跌中，韓股綜合股價指數跌去0.5%，印度股市跌0.4%，泰國股市下挫1.5%，印尼股市從前一天的近26個月高位下滑0.8%，但仍保持在近期的歷史第二高位上。因此，在以上地區投資比重達34.57%的上投亞太也能追隨這些抗跌強者的步伐，迅速恢復元氣。

也就是說，亞太地區新興市場出色為上投亞太提供了支撐。今年上半年上漲的市場主要為亞太地區的新興市場，以印尼為例，在上半年，印尼的雅加達綜合指數成為全球僅有的4個漲幅超過10%的市場之一，其在上半年以14.97%的漲幅收官，成為東南亞地區表現最好的股市。

然而，一邊是海水，一邊是火焰。

歐洲、香港等傳統市場在8月10日當天慘烈下跌。其中英國FT100指數狂跌232.90點，跌幅達3.71%。巴黎股市CAC40指數下跌176.15點，跌幅達到3.1%。

與這些市場掛鉤較為緊密的基金QDII也不能幸免。

交銀環球精選二季報顯示，其除了重倉中國香港和美國以外，一共參與了7個歐洲國家累計15.1%的投資比例。因此在此次下跌中，從8月10日至8月13日，交銀環球精選跌去4.06%，而今年以來其已跌去13.18%。

渣打兄弟包攬首尾

在8月9日至8月13日一周全球市場的風云變幻中，QDII系的另一支大軍——銀行系QDII也不能幸免。截至8月12日，正在運行的262只銀行 QDII理財產品中，有六成產品凈值下降。

其中，渣打銀行的兩個產品包攬了首尾兩名。渣打“鄧普頓新興市場債券基金EUR”產品上周上漲2.10%，成為周漲幅最大的產品，本周跌幅最大的產品“貝萊德全球基金-新興歐洲基金USD”也同屬渣打銀行旗下，其一周內跌去5.81%。

然而，分析銀行系QDII與基金QDII的上周表現，可以發現其中的邏輯驚人地一致：歐洲已成“荒涼山莊”，新興市場“前程遠大”。

其中，渣打銀行的“鄧普頓新興市場債券基金EUR”通過購買發展中國家或新興國家的公司及政府債券，來獲得利息和資本增值的收益。

據國際貨幣基金組織預計，今年發展中國家或新興國家的經濟增速會達6.8%，而發達國家的經濟增速僅為2.6%。再加上，相比發達國家的低利率，發展中國家或新興國家的利率可謂相當豐厚。面對經濟快速增長和高利潤的雙驅動，發展中國家或新興國家的債券市場無疑具有無限的魅力。

此外，本周跌幅最大的產品“貝萊德全球基金-新興歐洲基金USD”，將70%以上的資金投資于在歐洲發展中國家和地中海及鄰近地區注冊或從事大部分經濟活動的公司。而在上周歐洲市場泥沙俱下的拖累下，該產品的慘烈下跌也在所難免。

跌入歐洲漩渦的產品是渣打銀行的“貝萊德全球基金-歐洲基金USD”，上周跌幅超過4%。

此外，黃金仍然是這個亂世中的贏家。渣打銀行的“開放式結構性投資計劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報指數（UTSN003）”，今年以來一直穩坐銀行QDII產品的業績“一哥”位置，在上周仍穩居榜首。該產品收益直接追蹤瑞銀彭博固定期限成份黃金超額回報指數，自運行以來獲得了高達64.03%累計收益率。

除了銀行系和基金系兩大支派外，被稱為券商系QDII產品“獨苗”的“中金中華股票配置”在上周的大跌中也沒有幸免于難，累計下跌了2.37%。