台新金9月淨利差又下滑 小摩憂還未落底 續評減碼

摩根大通證券出具最新金融產業報告指出，台新金(2887-TW)第3季獲利合於市場預期，但在升息導致其淨利差(NIM)有壓，在無擔保放款業務也不見回溫之下，重申其投資評等為「減碼」，目標價12元。

摩根大通證券金融產業分析師許世德指出，台新金第3季稅後淨利下滑30億元，季減6%，今年以來獲利表現大致合於市場預期；但在利率調升之後，台新金淨利差持續收縮，較公營銀行擴張淨利差的表現相比，有顯著的差異。

許世德進一步說明，自台灣中央銀行今年在6/25首度升息之後，台新金淨利差持續下滑，其中8月下滑到1.49%、9月又下滑到1.46%；而以季度來看，台新金第3季淨利差1.49%，也較第2季的1.56%來得差。

許世德指出，台新金淨利差持續收縮，主因是來自新台幣升值的趨勢，造成美元放款的匯損；而其房屋貸款尚未完全重新定價；在台新金銀行業務過度集中在定期存款之下，央行9/28再度升息的決策，預期將使台新金淨利差持續收縮。

除此之外，許世德表示，台新金的無擔保放款業務也不見回溫，其中個人無擔保放款業務持續下滑，雖然下滑幅度放緩，但仍處於衰退的趨勢中；另外，在政府要求銀行應把信用卡循環信用貸款轉為分期付款之下，由於分期付款的利率低於信用卡循環利息，恐將進一步傷害銀行在信用卡業務的獲利，重申台新金投資評等為「減碼」，目標價12元。