上投摩根投資副總監稱把握行業輪動機會可獲超額收益

上投摩根投資副總監許運凱表示，行業配置與景氣周期把握，對基金獲取超額收益至為關鍵，2010年時間窗口會給不同行業帶來輪動機會。

據中國證券報1月19日報道，新年以來市場的反復震蕩和政策的復雜多變，使得行業輪動可能成為2010年市場運行的主基調，這令上投摩根行業輪動基金的發行恰逢其時。而值得注意的是，該基金的擬任基金經理是新財富最佳行業分析師出身的上投摩根投資副總監許運凱，其對細分行業及其周期輪動有著豐富的研究心得。

對于2010年行業輪動的投資機會，許運凱表示，行業配置與景氣周期把握，對基金獲取超額收益和持續領先業績至為關鍵。不同行業的驅動要素有相互重疊的，也有特殊性存在，準確把握這些驅動要素的變化，才有可能在經濟周期、行業景氣輪動中獲取大的投資機會。

許運凱認為，2010年“調結構”涉及的產業升級和區域振興，均會有重大政策出臺，時間窗口會給不同行業帶來輪動機會。此外，2010年作為央企整合的關鍵一年，相關企業外延式擴張帶來的成長機會也值得關注。

短期來看，一季度隨著流動性恢復充裕及通脹預期升溫，價格和毛利回升的上游行業可望有表現機會。近期出現的調整并不改變市場趨勢，恰恰為行業輪動基金提供了良好的建倉機會。

(嚴洲 編輯)

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