掌握新興市場漲幅，勿重押單一國家基金

在FED宣佈調升重貼現率後，美國股市近日走勢仍維持狹幅盤整，道瓊指數在二月份一度跌破萬點大關之後，隨即反彈，目前於10,400附近盤整。康和投顧首席投資策略師鄧盛銘表示，近期美股或將進入盤整階段，但在此期間，可留意與指數相關性偏低的中小型個股。觀察近期美股的表現，雖然指數短期內遇到一些阻力，但小型股的表現卻仍相對強勢，由此可知，指數在目前階段因升息揣測而立刻回跌的機會不大，大盤不排除有利用類股輪動來撐過指數整理期的可能。鄧盛銘指出，由於目前全球市場游資仍多，全球股市即使出現回檔幅度也不至於過大，除了成熟市場的中小型個股相對有表現空間之外，新興市場也是全球資金匯集的焦點。

今年以來，全球股市為了消化2009年的漲幅，紛紛出現回檔走勢。其中新興市場的跌幅也不小，但由於全球經濟持續復甦且資金面仍寬鬆，其中新興市場尤其是全球經濟成長的領頭羊，因此即使出現回檔市場仍保持高度興趣。由於股市仍不脫盤整格局，鄧盛銘建議投資人，若有意願進場投資仍宜採用逢低承接的模式，避免追高，短期內暫以指數每下跌10%就作為一個進場觀察點的操作方式因應。觀察MSCI新興市場指數，800點及年線所在的833點附近應可視為大盤若出現進一步回檔的支撐區，若指數回檔至此，可以買點視之。

鄧盛銘指出，新興市場不管是在經濟成長動力或是企業獲利的能力，表現都相當強勁，也吸引了全球資金持續湧入。根據EPFR的最新統計，新興市場股票型基金於2/11-2/17合計淨流入1.93億美元，為過去4周來首度資金淨流入，顯示出市場仍是相當看好新興市場的成長潛力，只要股市能夠穩定上揚，新興市場馬上成為吸金標的。就各類型新興市場股票型基金而言，以全球新興市場股票型基金淨流入2.81億美元為最多，顯示在歷經中國、印度等單一國家基金大幅回檔之後，投資人明顯較偏好均衡佈局於各新興市場的基金。鄧盛銘表示，在歷經金融海嘯後，市場明顯較有風險意識，基於風險分散的考量，對於單一新興國家基金的興趣相對低於均衡佈局型的基金。比較兩類基金的不同之處則可以發現：後者雖然無法完全掌握到單一國家的飆漲，但就長期來看，均衡佈局於大型的新興國家反而更能穩健地掌握國家間的輪漲。尤其2009年幾乎全球股市漲幅均不小，2010年的投資則更要避開高波動、高風險的經濟體，取而代之的是質優具備前景、能穩健成長的大型新興國家。

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