景氣逐步回溫 G2收縮銀根 無基之彈轉為有基可循

不畏中國和美國調整貨幣政策影響，農曆春節年後台股開紅盤，第一金投信萬得福基金經理人杜立民表示，雖然中國和美國藉由調升存準率和重貼現率，以收縮銀根避免市場資金過度氾濫，引發通貨膨脹的疑慮，但同時也宣示景氣逐步復甦的確立，資金行情退燒對股市影響將逐漸降低，「無基之彈」將轉為「有基可循」，未來將看好基本面佳、受惠景氣復甦的個股表現。

在市場預料之外，台股農曆春節期間，美國調升重貼現率1碼至0.75%，中國也二次調升銀行存款準備率2碼至16.5%，市場擔心股市資金動能可能受影響，亞洲股市近日波動幅度較大，台股在新春開紅盤激勵及今年國內經濟成長預測調升下，表現相對較佳。

國內主計處將今年全年經濟成長率上修至4.72%，較去年11月預估值上調0.33個百分點，主要是受惠出口和民間投資皆同步成長所致，展現強勁的復甦力道；此外今年實質國內生產毛額(GDP)可望突破13.4兆元，超越金融海嘯前水準，並創下歷年來新高；國內1月份失業率降為5.68% ，為連續第5個月下滑並創下近1年新低。

杜立民表示，今年元月以來，資金行情降溫，已是市場預料中事，對股市影響將逐漸降低，未來「無基之彈」將轉為「有基可循」；現階段經濟數據仍時好時壞，顯示全球經濟持續呈現底部緩步復甦，因此預期各國政府貨幣政策頂多呈現寬中帶緊，短期大幅升息機率仍然不高，因此資金動能應尚無重大疑慮。

雖然短期利空包括歐洲債信問題、氣候異常、大陸缺工等，全球股市也順勢拉回修正，但年前封關行情加上新春紅盤帶動台股反彈氣勢，市場預期反彈高點將落在元宵節前，預估上半年區間整理機會較大，指數表現空間有限，但下半年長線看多，基本面將是今年選股重點，待3月營收及第一季季報公布之後，可以比較確認基本面佳的產業及個股，應是觀察及布局重點。

在產業趨勢方面，電子看好節能減碳如太陽能、電動車，及網通3G手機、雲端運算、智能電網、觸控面板、醫療電子和蘋果(Apple)新產品概念股；傳產則以鋼鐵塑化、中概內需和ECFA題材及上海世博會等相關基本面佳的個股為主，建議可採電子、傳產、金融均衡佈局，逢低區間操作。

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