交易所國債市場5月20日早盤繼續震蕩上揚

上證國債市場5月20日早盤繼續上揚，現券漲多跌少。上證國債指數中午收盤報125.33點，上漲0.12%，3個月期央票發行利率意外上行和3年期央票利率跌幅小于預期利空作用暫有限。機構獲利回吐壓力顯現，信用債升勢放緩。

上證國債指數5月20日早盤小幅高開，其后繼續呈現震蕩上行走勢，中午以半日高點報收，上午共成交14萬手，較19日同期成交20萬手有所萎縮。交易中的38只國債有9只上漲，5只持平，4只下跌，20只未成交。國債市場5月20日強勢上揚，國債指數已觸及歷史高點，主要受3年期央票利率再度下行和滬深股市走勢疲弱提振。不過，3個月期央票發行利率意外上行和3年期央票利率跌幅小于預期仍令債市承壓。

中國人民銀行20日上午在公開市場發行了1200億元3年期票據和60億元3個月期票據，未進行正回購操作。根據公告，3個月期央票發行價格為99.64元，參考收益率1.4492%，結束了此前連續十五周持平的局面，上升近4個基點；3年期央票發行利率2.70%，較上一次跌2個基點。分析人士稱，3個月期央票市場需求較少，且回購利率本周來一直走高，因此中標收益率略有上揚；而3年期品種發行利率仍高于二級市場水平，或傳遞央行不希望中期品種利率快速下滑的利空信號。不過，債市暫時所受影響有限，因下周1年期央票發行情況明確后，市場才能準確判斷央行的意圖。本周到期央票和正回購總額950億元，若剩余時間不進行其他操作，央行將通過公開市場凈回籠資金510億元。

從盤面上看，成交國債多數走高，期限特征不很明顯。剩余期限10年以上的05國債(4)上漲0.12%，報105.11元；03國債(3)上漲0.02%，報98.82元；21國債(7)上漲0.04%，報108.94元。剩余期限在1-10年的03國債(8)下跌0.19%，報102.45元，列跌幅首位；21國債(12)下跌0.02%，報101.86元。剩余期限在1年以下的03國債(11)持平于101.50元。7年期國債05國債(13)上漲1.79%，報102.00元，列漲幅首位。

滬深企業債市場5月20日早盤走勢分化，上證企業債指數最高探至140.71點，再創歷史新高，最低探至140.66點，中午收盤報140.69點，上漲0.02點或0.01%，成交個券中，03三峽債上漲1.65%，報103.00元，列漲幅首位；10阜陽債下跌0.57%，報103.72元，列跌幅首位。深證企業債指數最高探至129.85點，最低探至129.80點，中午收盤報129.82點，下跌0.01點或0.01%，成交個券中，08奈倫債上漲0.55%，報106.80元，列漲幅首位；05泰達債下跌1.61%，報98.38元，列跌幅首位。公司債指數最高探至123.63點，再創歷史新高，最低探至123.58點，中午收盤報123.58點，下跌0.02點或0.02%，成交個券中，09金豐債上漲0.29%，報104.00元，列漲幅首位；07海工債下跌1.58%，報106.00元，列跌幅首位。分離債指數最高探至125.95點，再創歷史新高，最低探至125.78點，中午收盤報125.89點，上漲0.04點或0.03%，成交個券中，07云化債上漲0.23%，報93.49元，列漲幅首位；鋼釩債1下跌0.21%，報94.80元，列跌幅首位。

盡管滬深股市沖高回落，兩市成交的8只可轉債5月20日仍多數走高，其中有7只上漲，1只下跌。廈工轉債(110004)上漲0.42%，報128.03元，列漲幅首位；僅安泰轉債(125969)下跌3.65%，報154.06元。

(劉樹棟 撰稿)

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