期指四個合約持倉保證金達130億

昨日各期指合約全天呈現縮量震蕩走勢，兩個近月合約收盤依然位于20日均線下方。據測算，股指期貨四個合約持倉保證金為129.8億元，較上周五增加3.4億元。

現貨市場方面，昨日開盤時市場表現較為平淡，但在10點鐘后由于權重股大幅跳水導致股指一度繼續破位下行，滬指和滬深300指數盤中一度下跌接近50點，銀行、保險、煤炭、有色金屬和鋼鐵等權重周期類股票成為殺跌主力，煤炭和有色金屬等跌幅尤為巨大，板塊多只個股一度封在跌停；與此同時，防御性品種且兼具抗通脹題材的食品飲料和醫藥等卻逆市拉升，中小盤和創業板大漲，中證500指數上漲2.82%，中小板指數上漲2.68%，創業板收盤更是狂飆6.12%。至收盤時，滬指和滬深300指數分別上漲0.97%和0.7%，但工商銀行尾盤大幅拉升多少使得指數上漲的含金量降低，工商銀行收盤大漲6.84%，兩市成交量則創近期低點。

未來可能超預期的緊縮政策將一直對A投資者的風險偏好構成壓制。在這樣的背景下，盡管存在著一定的估值支撐、流動性的良好預期和中短期內穩健的宏觀經濟基本面，但是筆者認為，緊縮政策預期會給宏觀經濟帶來不可避免的擾動，并會影響到市場當前對宏觀經濟的樂觀預期，市場在未來的上行存在著較大的壓力。

基于對現貨市場的判斷，建議投資者采取短線操作策略。雖然昨日市場在急速下跌后出現反彈，但預計短期內市場難以挑戰近期高點，反彈預期收益不宜定位過高；如果本周權重股弱勢不改，后市回補前期缺口的概率就會變大。另外，投資者依然可以關注IF1012期現套利的機會。