大摩華鑫基金建議采取相對穩健投資策略

摩根士丹利華鑫基金公司認為，全球范圍內的政策退出已經得到基本確認，近期投資者宜采取相對穩健的投資策略。

據證券時報2月23日報道，針對近期中美兩國同時操作退出經濟刺激政策，摩根士丹利華鑫基金公司認為，作為世界有影響的兩大經濟體開始逐步退出經濟刺激政策，勢必會影響到其他經濟體的跟進，全球范圍內的政策退出已經得到基本確認，現在需要觀察的是退出力度。資本市場對政策不確定性的反應將直接左右投資者的選擇，因而近期投資者宜采取相對穩健的投資策略。

摩根士丹利華鑫表示，從美國來看，美聯儲上調貼現率0.25個百分點至0.75%，這是美聯儲近三年來首次調升貼現率，這使得該利率與聯邦基準利率之差擴大到0.5個百分點。一般而言，貼現率會高于基準利率1個百分點，本次調整除了從“量”上回收流動性外，貼現利率回歸常態也屬正常。除了擴大貼現率及基準利率利差，美聯儲還縮短了一級信用貸款的最長期限。從中國來看，流動性收緊的信號在2009年底央行的公開市場操作中已經顯現。1年期央票的開始發行、1年期和3月期的央票利率不斷走高，1月12日超出市場預期的存款準備金率上調，讓央行收緊流動性的意愿得到確認，本月再次調升準備金是上述政策的延續。

摩根士丹利華鑫還表示，由于假期原因，市場對央行再次上調準備金經過較長時間的消化，此消息的負面影響已經得到弱化；而對于美聯儲的意外動作，歐美市場則認為是經濟景氣較為理想，美聯儲才有這一動作，反映出良性的經濟運行趨勢，資本市場表現較為良好。而亞太股市則反應較為負面，主要是由于上述市場與避險資金撤出，轉而流入到美國等市場有關。

(嚴洲 編輯)

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