世基投資：加息或會成為引爆新行情的導火索

世基投資認為，加息說明經濟二次探底的陰影已經散去，目前的調整依然是階段性調整，調整之后指數將會大步向前。

世基投資10月20日分析指出，央行加息政策一出，市場一片嘩然，顯然該政策超出了多數經濟學家的預測，同時媒體也明顯誤解了央行行長周小川關于控制國內通脹率的意圖。加息是緊縮的財政政策，主要目的是抑制通脹預期，防止經濟過熱、控制市場流動性。這三點說明目前國內經濟已經走出低谷了，所謂的經濟二次探底的陰影已經散去。短期已經沒有任何利空值得擔憂。

加息對于股票市場雖是利空，但這并不是絕對的。股市是經濟的晴雨表。經濟低迷，股市走低，經濟向好，股市走高。加息政策的出臺，雖在一些方面影響著上市公司的業績。但卻標志著經濟大環境的向好。我們認為加息是A股新行情開始的重要標志。國內外歷史經驗證明，歷次經濟由低谷到上升周期的加息行為，往往是新一輪上升行情的確立。經濟學中，溫和的通貨膨脹是有利于股市上漲的，而目前的通脹率水平仍然是可控的，加息對實體經濟影響較小，更不會傷害到股市。預期流動性催生的上升行情仍將繼續。

市場的力量是無窮大的。雖加息的目的是控制流動性，但在目前國外經濟背景下，卻會造出新的流動性。加息過后，將導致中美利差縮小，本就對人民幣升值趨之若鶩的海外熱錢將由此更大規模地涌入中國。同時，加息會讓炒房資金更加堅定地進入股市，房價的預期拐點可能從加息開始。而人民幣升值題材也將會更加火熱。保險、銀行、以及受到新增資金親睞的造紙、航空等會大幅受益，對這些板塊投資者要重點關注。當然，地產股雖目前受政策約束較大而麻煩不小，但是基于整體低估值考慮，下跌空間有限。

回到市場走勢，周三滬市大盤在意外加息利空打擊下，跳空54點低開，11點左右，在煤炭板塊的強勢拉抬下，大盤頑強翻紅。午后，大盤再創新高，沖上3,030點。加息之后大盤經過今天的洗盤，走勢將更加扎實穩健。大盤目前仍然堅挺的站在3,000點上方，而市場指數無論橫向比較還是縱向比較都處于“價值洼地”。成交量連續保持近年來少有的高位運行，說明新多資金充分換手化解前期上檔套牢盤。就目前成交量來看，完全有能力做出一波突破行情來。我們判斷，目前的調整依然是階段性調整，調整之后指數將會大步向前。

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