傳中國外管局投資美國對沖基金百億美元 包括PIMCO和Black Rock等

傳中國國家外匯管理局已向美國數家對沖基金投資了巨額資金，涉及金額從數 10 億美元到上百億美元不等，包括太平洋投資管理公司 (PIMCO) 、貝萊德 (Black Rock) 等，均是其合作對象。由於是通過「無資金支持委託 (Unfunded Mandate)」的方式來投資，基金公司不僅會幫外管局墊付資金，在提成上亦會低於行業標準水平。

《21世紀經濟》報導，據未具名知情人士表示，外管局主要投資的是「單邊做多並且沒有槓桿的產品」，例如固定收益抵押債券 (Long Only Fixed-income Mortgages) 、國債、通貨膨脹保值債券 (Inflation-Protected Securities) 和抵押債券等。金額方面更遠超過中投公司此前的投資規模，對單家基金的投資可能就在數 10 億美元以上，甚至「單家的投資規模達到百億美元也不足為怪」。

至於投資方式，報導稱是透過「無資金支持委託」來進行，即外管局先與某一家基金公司簽訂合同，選定該公司為委託基金經理 (Overlay Manager) ，為其構建一個委託投資組合 (Overlay portfolio) ，組合內基本都是期貨合同、遠期合同等衍生品。據知情人士披露，外管局假如要構建 10 萬美元的投資組合，通過購買這些衍生產品，可能只需要1萬美元甚至更低數額的保證金，而且通常由基金公司墊付。

而在分成方面，只要委託投資組合實現盈利，根據雙方最初的談判合同，對沖基金可以獲得提成，行業的標準一般為 20% ，剩餘利潤歸外管局。但由於外管局是大資金客戶，故對沖基金的提成往往會低於行業標準水平。

香港《文匯報》指出，中國內地坐擁 2 兆美元的巨額外匯儲備，其投資動向越來越受到外界關注。此前有不少報導披露，外管局與華爾街的基金公司存在「千絲萬縷的聯繫」。事實上，新任外管局首席投資官的朱長虹在今年 2 月就任前，就曾擔任 PIMCO 公司投資委員會委員，負責衍生品投資，並管理該公司內部的一個對沖基金系列。

甚至有業內人士透露，早在 4 、 5 年前外管局就已與 PIMCO 就投資展開合作，雙方一直「關係很熟悉」。