東方證券：維持金種子酒買入評級

東方證券認為，金種子酒半年業績超預期，預增1.5倍以上，維持買入評級。

東方證券6月18日研究報告中指出，增發增強金種子酒(600199)白酒經營能力。今年1月21日公告稱，公司將以不低于15.07元價格向十名投資者非公開發行不超過3500萬股，募集金額5.5億元（2009年度資本公積金轉增股本預案實施后，此次非公開發行股票數量的上限調整為7,000萬股，發行底價調整為7.54元/股）。

投資項目一：將年產7000噸基酒產能通過技改改建為年產6800噸優質基酒產能；項目二：提高原1.13萬噸酒池和室外罐群的儲存能力，通過技改使基酒儲存能力達到2.23萬噸，提高優質酒率；項目三：營銷和物流網絡的建設；項目四：技術研發及品控中心建設。儲備的土地折合每股至少值3元。09年銷售的商品房是05年開發的，09年7.1萬平米樓盤開發完成后，公司商品房銷售業務基本停滯。目前，公司擁有1700畝的工業和商業用地，可用于房地產開發的有800畝，其中485畝位于開發區，如果順利置換進入阜陽市區的話，其價值對應股價至少是3元。

維持盈利預測不變，維持“買入”評級。自東方證券5月10日發布《二線白酒盡顯強弩之勢---“進可攻退可守”系列報告之一》報告，推薦公司以來，股價已創出新高，上漲幅度接近20%，東方證券維持10-12年EPS0.27元、0.41元和0.58元的預測，三年業績復合增速在60%以上，鑒于公司業績的良好表現，以及當前股價相比東方證券目標價仍有兩成以上空間的考慮，東方證券維持對公司的“買入”評級。

(王培賢 編輯)

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