IF1006合約減倉難現到期日效應

IF1006合約于6月18日將迎來最后交割日，目前僅剩兩個交易日，主力合約開始出現減倉跡象。考慮到隨后持倉量將會大幅減少以及結算制度和現金交割制度的影響，IF1006合約出現到期日效應的概率非常小。

上周股市呈現小幅上揚勢頭，但這種上漲更多體現了超跌后的技術性反彈，后期市場仍將延續調整格局。從市場表現上看，滬深300現指上周上漲0.53%，期指主力合約IF1006上周小幅上漲0.18%。IF1006合約于6月18日將迎來最后交割日，IF1006合約最后交割日是否與IF1005合約情況相似還不得而知。但是，從IF1005合約交割日的表現可以確定IF1006合約存在較好的交割日投資機會。

針對即將到來的IF1006合約最后交割日，考慮到隨后持倉量將會大幅減少以及結算制度和現金交割制度的影響，IF1006合約出現到期日效應的概率同樣非常小。當然，也不排除特殊情況的出現，如果出現到期日效應，該如何把握呢？這個問題需要從現貨市場的角度來說，由于目前A股市場雖有融券制度，但是可賣出的股票種類和數量較少，仍然是做多股票容易做空較難，逼空的概率要遠遠大于逼多。因此，投資者可以適量布局相對容易操作的股票，比如流通市值小而總市值較大的股票，同時在期指上盡量少持有空頭頭寸。

除了到期日效應，投資者更不能忽視在IF1006合約上的投資機會，在最后兩個小時的交易時間內可以根據已有指數估計出滬深300期指的結算價，從中尋找交易機會。根據IF1005合約表現，在13點到15點的這段時間內，交易價格有可能會偏離交割結算價。簡單來說，如果股指期貨合約價格遠低于交割結算價時，投資者可以買進股指期貨合約；反之，則投資者可以賣出股指期貨合約。但是，在臨近收盤的時間里操作，還是面臨一定的風險，畢竟這個時間段里現貨很難恰好交易在結算價上。因此，這種策略最好對市場做出初步判斷，要在結算價預估的基礎上，結合對行情的研判來進行交易。簡單分兩種情況，一種是預計滬深300指數出現上漲趨勢的概率較大，而且IF1006合約期價低于我們測算的結算價，并且達到一定比例，此時可以大膽買進IF1006合約，如果IF1006合約期價高于我們測算的結算價，則不進行交易；反之亦然，如果預計滬深300指數出現下跌的概率較大，而且IF1006合約期價高于我們測算的結算價，并且達到一定比例，此時可以大膽賣出IF1006合約，如果IF1006合約期價低于我們測算的結算價，則不進行交易。該策略不一定要求投資者持有合約到最后交割，出現盈利的話，可以提前平倉。